仅一年市值跌去一半 通用电气每股盈利不及预期

通用电气(GE)第三季度每股盈利远不及预期,不仅如此,公司还下调了2017全年盈利预期。短短一年时间通用股价几近腰斩,市值从最高的2600亿美元跌至1700美元。GE一直以来都是美国工业的卓越代表,现在一切似乎都结束了。

  原标题:仅一年市值跌去一半,百年通用能否浴火重生?

  通用电气(GE)第三季度每股盈利远不及预期,不仅如此,公司还下调了2017全年盈利预期。短短一年时间通用股价几近腰斩,市值从最高的2600亿美元跌至1700美元。这家老牌工业巨头正经历公司史上程度最严重的困境。

  摩根大通更是坚定看空,在公司三季报发布之前,小摩宣布调降GE股价至每股20美元。再后发布了糟于预期的季度业绩报告之后,小摩再次重申了对GE的悲观展望,并将其对该公司的目标股价再次从每股20美元调降至每股17美元。并将其对该公司2018年的每股盈利从原来的1.15美元调降至1.05美元,并将其2019年的每股盈利预期从原来的1.25美元调降至1.15美元。

  GE一直以来都是美国工业的卓越代表,现在一切似乎都结束了。甚至有投资者怀疑现金危机会迫使通用削减股息,一年前GE还是一个有望成为全球top10的软件巨头,现实却开始裁员、降低福利。一年之间发生如此巨变,究竟是谁的过错?

  管理层:

  通用前CEO Jeff Immelt收到市场一致批评。“油和水”一直都是GE令人失望的业务。这也是GE出乎意料的业务败笔。油气原本并非GE的主要业务,但Immelt认为,油气应该是GE回归工业的核心之一。从2007年开始,GE先后拿出140亿美元,进行了一系列中小规模的并购,以扩大其石油和天然气业务。但2014年下半年开始,国际油价断崖式下跌,GE石油天然气部门深受影响,2016年前三季度业绩继续下滑,不仅被医疗设备板块超越,而且在GE业务结构中的比重降至第四位。而在2016年,固执己见的Immelt完成了离任前对油气领域的超级大并购,以320亿美元的代价,并购油服公司Baker Hughs(贝克休斯)。2017年第一季度,GE的总营收继续下滑近2亿美元,而油气业务仍然是导致其亏损的原因之一。

  在Immelt的带领下,GE卖掉了电气、保险、塑料以及NBC环球娱乐等,也收购了一系列软件公司、油气公司,买入卖出共计6000亿美元的腾挪,彻底转身为一个致力于投身高增长行业的工业公司。但从股票表现来看,GE今年股票,更是直线下跌,已经下跌了30%。

  GE几乎是道琼斯工业指数表现最差的公司。要知道,道琼斯指数整体上涨了10%左右。GE不仅仅低于市场平均表现,也低于竞争对手Honeywell、联合技术UT、西门子等多元化工业巨头的表现。

  新任CEO Flannery不得不为股价而战,阻止这个手忙脚乱的巨人继续下滑。六月份他被宣布即将接任之后,股票市场仍然跌跌不休。

  董事会:

  GE的衰落暴露了一个更深层次的监管危机。由于资金压力,GE不得不缩减开支,但是董事会和前CEO Immilt仍然拥有自己的私人飞机。2016年Immelt花费了25万美元在个人飞机旅行上,其他高管则花费了7.5万美元。

  上个月GE宣布公司的公务专机服务取消了——GE高管几十年的的福利津贴被砍掉了。GE高管参加全球各种会议,都将通过包机和商业航线。GE也会卖掉这些商业公务专机。公务专机被取消,随之而来的是公司高管的用车福利也将取消,这将保留到2018年年底。会涉及到全球700多位高管。

  不仅如此,GE在董事会之外还有17名编外顾问。在最近的致股东书中,GE解释因为其业务的多样性和复杂性,董事会规模超过平均水平时必要的,现实情况是,这些编外人员并没有起什么效果。

  Trian基金:

  Trian 由亿万富翁投资人 Nelson Peltz等人于2005年联合创办,专注于消费品行业、工业和金融企业,管理资金超过100亿美元。公司以针对大型企业的大笔投资而闻名,促进这些公司实现战略转移,增长销售收入,降低开支。

  Trian Fund一直在给GE施加压力。Trian早在3月份就开始要求削减成本,并要求将管理层的奖金与这些目标挂钩。Flannery已经接受这些激进者的意见。像GE这样的规模,1000亿美元的年度支出,应该可以降低10亿美元左右。GE在今年已经压缩6.7亿美元,而年度目标正是10亿美元。这是2018年成本要减少20亿美元的目标的一部分。

  这些投资人,迫不及待地要翻开Flannery手里的牌,看看如何得以兑现这些削减计划。

  

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  重构公司、裁员、减少研发中心、降低福利在所难免。自我拯救,成为GE当前的要务。所有刺刀都拼出来了。GE能够在新任CEO带领下重新找回昔日强者形象吗?

责任编辑:王飞
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