三大板块指数差异性走势 业绩增长或成决定性因素

自从8月底上证指数突破3300点之后,股指一直在3340点至3420点震荡,大市值白马股获得市场资金的青睐,赚钱概率明显超过中小市值股票。分析背后原因,主要受到业绩增长程度的影响,显示当前市场风险偏好降低的偏好。

  自从8月底上证指数突破3300点之后,股指一直在3340点至3420点震荡,向贵州茅台(600519)、海康威视(002415)、格力电器(000651)、美的集团(000333)等为代表的白马股屡创历史新高,大市值白马股获得市场资金的青睐,赚钱概率明显超过中小市值股票。 如果从去年1月下旬上证指数触底2638点时算起,上证50指数至今涨幅接近38%,今年涨幅为15.74%。中小板指,同期算起,截至11月6日,累计上涨17%,而今年涨幅高达26%,呈现出加速追赶上证50的走势。创业板指同期下跌7%,而今年涨幅近10%。从这数据可以看出两条线索:一是、中小创经过去年的下跌之后,今年出现快速上涨的走势,二是、上证50指数仍然保持不快不慢的节奏。

三大板块指数差异性走势 业绩增长或成决定性因素

  首先,上证50指数是根据科学客观的方法,挑选上海证券市场规模大、流动性强的最具有代表性的50个样本股,以便综合反映上海证券市场企业的整体状况。从今年前三季度看,上证50营业收入同比增长11.15%,归属母公司股东净利润同比增长10.38%。上证50的营业收入占到A股营业收入的39%,净利润占到A股利润的48.77%。而在去年这两项指标分别为41.53%、52.86%,说明今年前三季度上证50在A股中贡献的利润占比有所下降。从估值来看,截至10月31日,全部A股市盈率为42.7倍,上证50为15.91倍。整体来看上证50估值处于低位,盈利水平稳步增长。

  其次,中小板今年涨幅高达26%,在这几个板块指数中,涨幅最大。从前三季度公布业绩来看,营业收入同比增长28.38%,占A股的比例为9.7%,归属于母公司股东的利润同比增长23.5%,净利润占A股全部比例为7.38%。而去年这两项指标占A股的比例为8.88%和6.77%,提升幅度达到9.23%和9.01%。而截止到10月31日的市盈率为44.83倍。从个股贡献来看,海康威视(002415)成为深市第一大市值,对应的市盈率超过40倍。格力电器(000651)、美的集团(000333)等连创新高的白马股,市盈率在20倍下方,对于中小板指数贡献较大,后期操作上,关注低市盈率的行业内龙头股如面板龙头京东方A(000725)。

  最后,从创业板去年跌幅和今年涨幅来看,跌得多,涨得少。根据三季报数据来看,创业板的营业收入同比增长33.44%,但是归属公司股东的利润增幅为8%,低于上证50和中小板,所以创业板指数表现的最为弱势。截止到10月31日,创业板市盈率为55.32倍,在业绩不及上证50和中小板时,较高估值说明有一定风险,后期主要看第四季度业绩能否重回高速增长,否则股价弱势难改。但是对于创业板一些股票,业绩保持较高增速,如昆仑万维(300418)、伊之密(300415)以及次新股安车检测(300572)等业绩增长的股票,给与积极关注。

  综上所述,三大股指表现的差异性,主要受到业绩影响,由于业绩稳定增长的公司,抗风险性较大,所以吸引很多机构资金扎堆买入,股价节节攀升。对于小市值的公司,业绩增长不稳定,抵抗风险能力较差,所以受到资金关注度较低,这种局面体现当前市场资金的风险偏好降低,追求稳定增长操作策略。作为一般投资者,也应该转变思路,适应市场风格。 (梁会响)

责任编辑:姚丽婷
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