三季度创业板商誉规模破2400亿 众泰汽车超60亿元

A股三季报接近尾声,商誉规模继续上行。已披露三季报的422家创业板企业,合计商誉规模2424.33亿元。其中,众泰汽车、诚志股份、梅泰诺三季末商誉规模均超60亿元,而诚志股份三季末商誉同比增幅高达65.39亿元。

  原标题:三季度创业板商誉规模破2400亿,TOP 10占近两成份额

  A股三季报接近尾声,商誉规模继续上行。Wind资讯统计,截至目前,已披露三季报的上市公司合计商誉达8708.06亿元,较去年同期增幅达32.4%。其中已披露三季报的422家创业板企业,合计商誉规模2424.33亿元,较去年同期增幅42.0%,且已超过了中报创业板商誉总值规模,而这其中,前十企业合计441.35亿元,占比18.2%。

  2017年半年报显示,A股上市公司合计商誉规模已达1.19万亿元。

  60家商誉同比增逾10亿

  Wind资讯统计显示,截至目前,已公布三季报的上市公司中,已有736家上市公司商誉实现同比上升。

  其中,众泰汽车、诚志股份、梅泰诺三季末商誉规模均超60亿元,而诚志股份三季末商誉同比增幅高达65.39亿元。

  统计还显示,三季报商誉实现增值的上市公司中,同比去年增值超过10亿元的上市公司数量高达60家。

  

截至目前,已公布三季报的上市公司中,已有736家上市公司商誉实现同比上升。

 

  但与此同时,也有324家企业商誉较去年同期出现下降。

  其中,中国建筑、中国平安商誉减值规模均超20亿元。值得注意的是,均胜电子商誉减值规模达12.25亿元。公司三季报显示,前三季度营业收入194.1亿元,同比增长65.5%,公司净利润8.9亿元,同比增长119.8%。中金汽车金车奉点评,业绩小幅低于预期,三季度毛利承压。

  除上述三家企业外,还有41家上市公司三季报商誉较去年同期减值超过亿元。

  信达证券边铁城研报分析,在国内产业结构大调整的背景下,外延式并购成为企业升级转型的重要抓手,近几年并购规模陡升,高溢价现象频生,积累的商誉资产及所带来的减值风险不容小觑。

  创业板商誉“水涨船高”

  Wind资讯统计显示,已公布三季报的422家创业板上市公司中,已有87家上市公司计提商誉减值。其中,华谊兄弟三季度商誉值30.47亿元,较去年同期下降5.23亿元。此外,吉艾科技、沃森生物减值规模均超3亿元。

  华谊兄弟三季报数据显示,公司前三季实现营收24.19亿元,同比增长12.44%,净利6.01亿元,同比下降3.35%。

  吉艾科技三季报数据显示,公司前三季度实现营业收入5.87亿元,同比增长409.29%,净利1.04亿元,同比增长743.17%。

  沃森生物三季报数据显示,公司前三季度实现营业收入1.78亿元,同比增长9.41%,净利370.19万元,同比增长83.17%。

  除上述三家公司外,还有5家公司商誉减值逾亿元。

  实际上,创业板商誉减值与并购重组关系密切。证券时报统计,截至目前,今年以来终止并购重组的上市公司已达207家,部分公司年内多次宣告重组终止。

  广发证券旷实研报选取各行业中信指数的成份股比较商誉情况显示,传媒行业无论是相对或者绝对指标均处于前列。而随着并购政策趋紧,内生增长凸显,行业龙头逐渐会将资产做实,相对指标或出现下降。

  报告进一步分析,从概率上而言,如果并购资产未能完成对赌,那么在减值测试中大概率会被认为经营不佳,DCF折现价值小于账面价值,从而需要计提商誉减值准备。

  而根据报告统计,传媒行业2016年160个对赌案件中,70个完成率落在100%-110%区间,40个案子并未完成对赌,50个案件对赌完成率在110%以上。相比来说,未完成业绩对赌的案子数量正在提升。

  不过,相比较商誉减值,创业板商誉增值的企业数量显然更多。截至目前,创业板共有238家企业商誉值实现同比增长,其中,26家创业板上市公司商誉值超过20亿元。

  统计显示,目前梅泰诺商誉值最高,规模达62.83亿元。其上周发布三季度业绩公告称,前三季度归属于母公司所有者的净利润为3.18亿元,较上年同期增352.63%;营业收入为17.33亿元,较上年同期增176.66%;基本每股收益为1.0895元,较上年同期增195.26%。

  而据Wind统计,截至2017年中报,151家创业板公司商誉占净资产的比重超过25%,其中52家超过50%。

  

截至2017年中报,151家创业板公司商誉占净资产的比重超过25%,其中52家超过50%。

 

  而截至目前,创业板上市公司商誉规模前十的企业,其合计商誉已达441.35亿元,占创业板商誉规模的比例高达18.2%。

  国泰君安研报分析,对部分依赖于外延并购粉饰业绩的创业板公司而言,未来数年内,高额商誉都将如同达摩克里斯之剑般高悬在上,相应业绩风险亟待警惕。

  不过,中航证券董忠云、梅子豪研报分析,数额巨大的商誉减值固然对个别公司的业绩产生了明显的影响,但是从创业板公司商誉的减值占比中位数的下降趋势以及其商誉减值占净利润比重中位数的稳定态势中,可以看到个别公司的巨额商誉减值在整个创业板层面上的影响十分有限。

责任编辑:王飞
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