创业板指数或大幅上涨 两大指数形成剪刀差走势原因

上证指数自2016年1月27日的2638点企稳之后,目前已经震荡上涨至3400点,同期的创业板指数跟随一波反弹之后,在2016年12月份的时候出现破位下跌,直到本周指数还在1900点附近震荡。通过研究创业板指数和上证指数直接关系发现,后期创业板指数或大幅上涨。

  经过2016年初疯狂下跌之后,上证指数在1月27日的2638点附近震荡企稳之后,一路震荡上涨,本周盘中一度站上3400点。我们再来看同期的创业板指数,跟随上证指数企稳之后,在2016年12月份的时候出现破位下跌,创业板指数从2200点跌到2017年7月18日的1641.38点,直到本周指数还在1900点附近震荡。通过这一年多来指数涨跌叠加对比,两大指数形成剪刀差,上证指数上涨19.29%,创业板指数则下跌4.64%。那么是什么原因造成这种走势,后期将如何发展?

两大指数形成剪刀差走势原因 创业板指数或大幅上涨

  对于两大指数形成这种剪刀差的走势,笔者认为主要受到两个因素影响:其一、赚钱效应差别较大,投资者热衷于短线炒作热门股。由于主板市场股票多数缺乏足够想象空间,流通盘较大,业绩也缺乏足够的亮点。与之相反是投资者更偏爱股本小、有题材、会讲故事的股票,这类股票主要集中在中小板、创业板中。其二、由于管理层打压次新股、严查高送转,对短线涨幅大的股票进行停牌特查,降低投资者的炒作热情,此前建仓中小盘股票的投资者,出现减仓行为,造成创业板指数下跌,而蓝筹股具有避险功能,因此蓝筹白马股带领指数震荡上涨。

  那么这种走势是否会一直持续下去呢?作为投资者而言,是否都去买蓝筹股,抛弃创业板股票呢?大家知道创业板指数自2010年6月1日开板以来,运行到现在,已经有7年多时间,通过和上证指数叠加对比,明显呈现四个阶段特征:

  第一阶段2011年2月到2013年2月,创业板指数和上证指数震荡下行,但是创业板指数跌幅明显大于上证指数。在这期间创业板市盈率从70倍跌到26倍,上证A股市盈率从22倍跌到11倍,很明显创业跌幅大于上证指数,这为下一个阶段的大幅反弹奠定基础。

  第二阶段从2013年4月到2015年6月,在这期间创业板指数区间涨幅达280%,上证指数涨幅75%。上证A股市盈率从最低9.76倍,涨至22倍,翻了2倍多一点,而创业板市盈率从34倍飙升至133倍,翻了3倍。可以说两大板块指数相对同步。

  第三个阶段从2015年6月到2016年12月,上证指数跌幅达41.72%,创业板指数跌幅达44.55%。创业板市盈率也跌至70倍,跌幅近50%。上证A股市盈率也跌至13.5倍,跌幅近40%。和第二阶段连接起来看,涨的多自然就跌得多。

  第四阶段从2017年1月到现在,创业板指数跌幅4.8%,上证指数涨幅9.7%,上证A股市盈率从13.5倍提升至18倍,涨幅35%。创业板市盈率从48倍提升到55倍,涨幅15%多一点。如果根据第一阶段特征来看,相对上证指数而言,创业板指数还是处于下跌,再根据第二阶段的上涨行情可以推测,创业板指数后期反弹的空间要大于上证指数。

  如果在结合均线系统来看,目前上证指数已经站上年线、半年线,而且这些中长期均线拐头向上,说明上证指数后期有望继续震荡上涨。创业板指数近两个交易日刚触及年线,中期均线还尚未完全拐头向上,因此根据市场协同向上效应,创业板指数后期存在大幅上涨的可能性。近期热炒的题材股、热点板块主要集中在创业板和中小板,说明市场风格在重新切换,在加上三季报开始披露,中小创板块中的股票往往具有较高的成长性,这也为后期走势打下基础。(梁会响)

责任编辑:姚丽婷
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