国债期货继续走软 银行间现券持稳收益率小幅上行

周三(10月11日),国债期货继续走软,收盘小跌,银行间现券持稳,收益率小幅上行,银行间资金面明显转松。一级市场方面,上午招标的财政部1年期国债中标利率3.4889%,边际利率3.5348%。

  原标题:期债续跌现券持稳,短期债市行情难期

  周三(10月11日),国债期货继续走软,收盘小跌,银行间现券持稳,收益率小幅上行,银行间资金面明显转松。交易员表示,鉴于央行维持货币政策中性基调,以及重要会议前维稳操作,短期债市行情难期。

  

周三(10月11日),国债期货继续走软,收盘小跌,银行间现券持稳,收益率小幅上行,银行间资金面明显转松。

 

  国债期货午后一度反弹翻红,但上攻动能不足,收盘小跌。10年期国债期货主力合约T1712跌0.06%,5年期国债期货主力合约TF1712跌0.05%。

  银行间现券持稳,收益率窄幅波动,10年期国开活跃券170215收益率上行0.35bp报4.2275%,次活跃券170210收益率下行0.02bp报4.3350%;10年期国债活跃券170018收益率上行0.45bp报3.65%。

  一级市场方面,上午招标的财政部1年期国债中标利率3.4889%,边际利率3.5348%,投标倍数2.13;10年期国债中标利率3.6267%,边际利率3.6547%,投标倍数3.61。

  下午招标的农发行三期增发债低于中债估值,需求尚可。农发行1年期固息增发债中标收益率3.8170%,投标倍数3.02;7年期固息增发债中标收益率4.3589%,投标倍数4.72;10年期固息增发债中标收益率4.3436%,投标倍数3.19。中债农发行债到期收益率数据显示,1年、7年和10年农发债最新到期收益率分别为3.9730%、4.3543%、4.3501%。

  资金方面,虽然央行公开市场连续两日对冲到期资金规模,银行间市场资金面明显转松,主要回购利率多继续大幅走低。非银类机构拆借难度较前几日明显下降,拆借价格也从高位回落。

  央行今日进行200亿7天逆回购操作,当日200亿逆回购到期,为连续两日完全对冲到期资金规模。交易员称,周内料资金面料暂时无恙,MLF到期续做问题也应该不大,但本月下旬缴税为季度缴税料将对流动性产生一定冲击,不过预计央行仍会相机辅助。

  Wind资讯统计显示,本月共有三笔MLF到期,总额4395亿元;其中周五到期量为840亿元,下周二(17日)和下周三(18日)分别有1280亿元和2275亿元到期。分析人士称,根据央行此前操作规律,周五可能还会通过一次性操作续作本月到期的MLF。

  华创证券认为,10月利率债发行压力较大,国债发行缴款叠加缴税因素使得下旬资金面冲击加大,而央行维持偏紧的货币政策态度未变,短端收益率维持高位,过于平坦的曲线修复过程中长端承压;此外近期官方媒体和监管人士对于继续贯彻金融工作会议谨慎,持续加强监管效能,推动政策落地的表态明显增加,后期政策堰塞湖的逐步落地将推动债市迎来最后一跌,建议机构谨慎操作,等待黎明。

  国君固收认为,近期在资金面扰动下,债市波动不小,定向降准落地也未能改变这一局面。展望后市,债市破局仍在经济基本面,短期内应警惕9月实体数据超预期的风险,中期来看,定向降准对实体经济的支撑不容忽视,对四季度的债市应保持谨慎。

责任编辑:王飞
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