房地产行业业绩向好 地产龙头万科A股价创近10年新高

股指高位震荡,市场热点零散,近日小幅回落,个股纷纷下挫,一片绿油油。而伴随着14日房地产数据的公布,龙头万科率先受到资金的追捧。地产企业盈利保持良好,估值也处于低位,龙头万科逆市创近10年来新高,值得期待。

  原标题:万科A创近10年新高,一张图划出地产估值回归重点!

  近日,统计局公布房地产行业数据,房地产投资开发继续平稳增长,全国库存持续减少,降至近四年来低位。地产企业盈利保持良好,估值也处于低位,龙头万科逆市创近10年来新高,值得期待。

  地产股持续大涨

  股指高位震荡,市场热点零散,近日小幅回落,个股纷纷下挫,一片绿油油。而伴随着14日房地产数据的公布,龙头万科率先受到资金的追捧。近两日,房地产股成为市场上最亮眼的一大板块。Wind资讯统计显示,本周两个交易日房地产板块上涨达3.9%,位列板块涨幅第一位。

  个股也较火爆,Wind资讯统计显示,沪深两市共有130家地产股,9月以来上涨共有86家,剔除停牌个股,上涨家数占比达73%。其中涨幅超过10%有13家,龙头万科更是创出2008年1月份以来(近10年)新高,资金全面进场抢筹明显。如下图:

  

 

  地产业绩向好

  地产销售持续火爆,必然给房企带来丰厚的利润。Wind资讯统计显示,上半年实现盈利的上市房企共有108家,占比达83%。但前5大房企万科、保利、绿地控股、华夏幸福和招商蛇口净利润合计329.95亿,占所有房企净利润总和近一半,可见房地产市场分化已经全面加剧,资源和规模越来越向龙头企业集中。净利润增长方面,各家上市房企也是差异巨大,其中净利润同比增长10倍以上有8家,同比增长1~10倍有28家,而净利润下降超过100%的也有11家,数量不少。如下图:

  

 

  在7、8月销售继续增长攀升下,房企三季报预告也是多数向好。Wind资讯统计显示,目前两市共有24家公布了三季报预告,其中盈利和增长仍是多数。目前仅有*ST宏盛、中房股份和凤凰股份三家预告出现亏损,其余均有不错的盈利,其中净利润同比增长下限超过100%的有5家,值得关注。如下表:

  

 

  地产估值回归

  在地产股业绩强劲增长下,地产股估值也较低。地产板块整体市盈率在17倍左右,为近3年来的低点。截至当前收盘,30只个股市盈率都在15倍以下,其中万业企业仅有5.08倍、新湖中宝6.52倍、华联控股6.66倍、龙头万科经过大幅上涨后,目前最新估值也仅有14倍。可见当下,房地产板块,尤其是绩优股的估值仍处在近年来相对低位,具有较高的安全边际,配置价值已经开始凸显。此外8月份龙头房企销售数据超预期,考虑到“金九银十”来临,9月份销售数据有望继续向好,因此房地产板块强势反弹时间点也确实来临了。如下图:

  

 

  地产股投资方向

  中信建投认为,非限购城市首次出现负增长,虽然部分一线城市有高端楼盘预收证放出,但并不代表预售证管理放松,行业基本面难言改善。因此我们认为只能理解为地产板块的估值修复,而不能理解为板块反转。

  但其中重点房企的超预期表现带来预期差,8月TOP10房企销售同比增长13.65%,整体增速下移,万科等部分龙头延续年初以来高成长,市场集中度进一步强化。与此同时部分中小型房企提高年初目标,加速向千亿目标冲刺。

  建议重点关注具备持续成长能力且估值具备显著优势的龙头房企:万科、金地等,具备独特资源获取能力、且享受国企改革预期的华侨城,中小型企业中,建议关注管理层履新且货值充裕的阳光城,以及在杭州拥有独特资源优势且成长明确的滨江集团!

  

 

  东兴证券看好“成长+规模”两大投资机会:一是行业和区域龙头企业的“强者恒强”,尤其是在2017年调控力度逐级递增,行业集中度不断提升的背景下,推荐标的为保利地产、荣盛发展、金科股份、迪马股份、新城控股、滨江集团;二是资源型房企的“专而美”,与规模化房企的拼实力路径不同,资源型房企更多是拼大股东、拼产品或服务特色等,在行业细分领域的领军地位奠定了房企持续经营的基础,推荐标的为招商蛇口、首开股份、北京城建、华侨城A、华夏幸福、新华联。

责任编辑:王飞
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