同业存单发行利率走势情况:再现利率倒挂已经突破4%

到期压力叠加跨季需求,同业存单发行量价齐升。实际上,从上周开始,同业存单开始明显放量。Wind资讯综合1个月、3个月、6个月同业存单发行利率显示,上述三个品种发行利率已连续16个交易日超过4%。

  原标题:同业存单再现利率“倒挂”!利率全线突破4%

  到期压力叠加跨季需求,同业存单发行量价齐升。9月以来同业存单公布发行规模1.33万亿元,仅3只发行利率低于4%,高利率占比99.8%,创4月份以来新高。央行驰援流动性背后,银行进入跨季流动性紧张时刻,同业存单1个月发行利率已连续7个交易日超过3个月期发行利率。

  

同业存单再现利率“倒挂”!利率全线突破4%

 

  同业存单量价齐升

  实际上,从上周开始,同业存单开始明显放量。

  9月以来,同业存单公布发行规模已达1.33万亿元,发行只数1386只。这其中,发行利率4%(含4%)的同业存单数量高达1383只,占比99.8%。今年以来,同业存单只在2月、3月、6月的发行占比超过99%。

  

同业存单量价齐升

 

  Wind资讯此前统计,本月同业存单到期规模2.33万亿元,创单月到期量历史新高。

  9月到期压力下,同业存单量价齐升,但仍难阻净融资告负。

  数据显示,本周同业存单已公布发行量5249亿元,虽低于上周7658亿元,不过仍为6月底以来次高。但净融资规模-1087.54亿元,创7月中旬以来新低。

  发行利率方面,Wind资讯综合1个月、3个月、6个月同业存单发行利率显示,上述三个品种发行利率已连续16个交易日超过4%。

  值得注意的是,同业存单1个月发行利率已连续7个交易日超过3个月期发行利率。一般而言,银行发行一个月期存单是为了度过季末流动性较为紧张的时点。

  

值得注意的是,同业存单1个月发行利率已连续7个交易日超过3个月期发行利率。一般而言,银行发行一个月期存单是为了度过季末流动性较为紧张的时点。    

 

  同业存单量价齐升同时,信用债发行明显受压制。

  Wind资讯统计显示,本周信用债(企业债、公司债、中票、短融、定向工具、资产支持证券)已公布发行规模1292.14亿元,创7月中旬以来新低,单周净融资77亿元,创7月中旬以来次低。

  

本周信用债(企业债、公司债、中票、短融、定向工具、资产支持证券)已公布发行规模1292.14亿元,创7月中旬以来新低,单周净融资77亿元,创7月中旬以来次低。    

 

  利率上行压力下,信用债弃发规模延续8月份以来的上升势头。数据显示,截至目前,9月份信用债弃发规模255.4亿元,超过7月份全月规模。

  流动性获“驰援”

  面对市场的跨季流动性担忧,央行已有驰援流动性迹象。

  Wind资讯统计显示,本周央行公开市场净投放2600亿元,净投放规模创7月下旬以来新高。此前央行公开市场已连续三周净回笼。

  

Wind资讯统计显示,本周央行公开市场净投放2600亿元,净投放规模创7月下旬以来新高。此前央行公开市场已连续三周净回笼。

 

  而从市场分析来看,当前量价齐升应为短期情况。

  招商证券徐寒飞研报分析,上周央行超量续作2980亿MLF,覆盖了本月MLF的到期总量,同时央行还重启了28天逆回购,这两个操作均与6月份相似,尽管量不大,但是对跨季流动性的“呵护”应该是非常明确的。

  以同业存单为例,虽然1个月期发行利率超过3个月期品种,但发行规模明显降低。

  中信证券明明研报分析,随着十月重大会议临近,市场对于央行维护资金面稳定有较大信心,随着央行超额续作MLF,近期资金面相较于八月中下旬的紧张情况逐步缓解,降低了一个月期存单的发行需求,市场对于资金面的宽松预期从季末时点延续到了会议之前。

  此外,货币基金新规中针对同业存单的规定收紧,也提升了银行在监管正式落地前发行长期限同业存单的需求。

  中信建投黄文涛研报认为,整体来看,9月份资金面风险已经大幅缓和,相较于7、8月份,资金面或将迎来难得的持续平稳期。同时,9月份特殊时段决定了当前资金面维稳是货币政策的阶段性重心,但中期来看,稳健中性仍然是央行货币政策主基调,随着阶段性维稳目标完成,货币政策配合去杠杆的定位重新强化,资金面易紧难松或仍会是常态。

  申万宏源孟祥娟研报分析,下半年央行仍将在稳健中性的货币政策基调下,通过“削峰填谷”操作稳定市场对资金面利率的预期,央行的持续灵活操作和市场预期的逐步稳定,将令资金面利率整体较上半年有所下降。

责任编辑:王飞
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