贵人鸟终止收购威康健身 双方交易现金股份比未统一

9月5日,体育服饰品牌贵人鸟(602555)发布公告称,放弃收购威尔士健身房母公司威康健身,理由是双方对交易结构意见不统一。贵人鸟希望少给一些现金,多给一些股份;由于贵人鸟股价低迷,康威健身希望多得到现金,以支持后续开店的资金需求。

  原标题:贵人鸟终止收购健身连锁威尔士 交易方式没谈拢

  体育服饰品牌贵人鸟(602555.SH)于9月5日发布公告称,放弃收购威尔士健身房母公司威康健身,理由是在交易对价及交易方式上,双方没有达成一致。

  贵人鸟于2016年12月中发布公告称拟收购康威健身,今年3月发布公告,将以发行股份及支付现金的方式收购康威健身,当时确定的收购价格为27亿元,4月,贵人鸟公告称,以支付现金的方式收购25%的股权,以发行股份方式购买75%的股权。

  一位接近交易的健身行业人士告诉财新记者,双方对交易结构意见不统一。贵人鸟希望少给一些现金,多给一些股份;由于贵人鸟股价低迷,康威健身希望多得到现金,以支持后续开店的资金需求。贵人鸟自2016年12月12日停牌,2017年4月19日复牌,三个交易日内连续下跌20%。

贵人鸟终止收购威康健身 双方交易现金股份比未统一

  贵人鸟是晋江系运动鞋服品牌,目前市值137亿。公司于2014年起进行战略升级,于2015年投资篮球社区虎扑体育,布局多种体育产业形态协。

  威康健身成立超过20年,旗下的威尔士健身会所属于行业中高端品牌。在今年4月贵人鸟的披露文件中显示,威尔士健身会所正式开业82家,11家进入预售阶段,主要布局集中上海。

  随着国内健身市场的爆发,威尔士进入资本市场视野。根据披露内容, 公司2015年和2016年的营业收入分别为5.16亿元和7.42亿元,未经审计的归属母公司净利润分别为1737万元和4201万元,2016年收入和净利润分别增长43.84%和141.86%,这样的业绩增长受益于2014年及2015年新开门店较多,利润和营收得以在2016年释放。此外,会员数量和私教数量快速增长,2016年分别增长44.17%和51.74%。

  而贵人鸟由于主营品牌业务萎缩,根据2017财年中报显示,营业利润较同期下跌6.14%。贵人鸟在收购预案中披露,希望通过这宗交易将公司业务范围扩展至体育健身领域,扩大经营范围,增加主营业务收入来源,降低经营风险。而康威健身可以通过上市公司的平台,提高知名度,借助上市公司的资本优势,快速扩张。

  前述接近交易业内人士称,健身房财务不规范也是阻碍收购的一个因素。由于威尔士健身为了冲业绩,会籍卡出售完成时会籍顾问就可以拿提成,而按照权责发生制的会计准则,当月出售的会籍卡要逐月计入公司营收。

  截至2016年4月,公司只有93家健身房。威尔士健身董事长王伟给员工的信件中称过去6个月中,已有40家新店开幕,在2017年底将在国内主要城市拥有200家高品质健身俱乐部。短期内迅速拓展市场意图明显。

  按照行业规律,健身房开业需要6至9个月的养店周期,装修成本需要在前期支付,即使预售阶段收回现金,也要等真是营业之后才能计入财务报表。威尔士健身需要继续跑马圈地,而上市公司贵人鸟需要在财务报表上盈利。

  根据收购预案,此前康威健身为了在海外上市,曾搭建VIE架构,出于对境内资本市场的良好预期,于2011年拆除VIE架构。2015年时,康威健身筹划新三板上市,但最终并未挂牌。

  王伟在信中表示,“目前不是合并上市的好时机,也许会为后续的扩张和投入带来诸多限制”,公司将保持目前快速的门店扩张和品牌升级策略,日后或独立上市。

责任编辑:姬京函
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