维生素价格大涨 企业议价能力较强产业下游需求稳定

最新数据显示,国内维生素A最高报价上调40元至350元/公斤,较6月低点的120元/公斤,最高涨幅达到190%。目前市场货源紧张,报价呈上升趋势。其原因是下游饲料产销的旺季到来,叠加环保核查影响,供给将进一步趋紧,维生素产品价格有望进一步突破预期。

  原标题:价格暴涨 维生素行情还能飞多久

  不少券商分析师认为,随着下游饲料产销旺季到来,叠加环保核查影响,供给将进一步趋紧,维生素产品价格有望进一步突破预期。

  最新数据显示,国内维生素A最高报价上调40元至350元/公斤,较6月低点的120元/公斤,最高涨幅达到190%。目前市场货源紧张,报价呈跳跃式上升趋势。究其原因,全球龙头企业即将进入检修期,供给收缩提升市场涨价预期;与此同时,我国浙江地区正接受第四轮环保督查,令国内部分厂家生产受到影响。

  在A股市场上,自5月中旬起,维生素指数连续掀起过两轮大的上涨,8月11日更创出年内新高,上周五开始,该指数连续上涨再度挑战前高,成分股也表现活跃,维生素概念的热度有望继续升温。

维生素价格大涨 企业议价能力较强产业下游需求稳定

  产品普遍提价

  其实,不仅是维生素A,近期多个维生素品种价格都在加速上涨,维生素B1、B3、B6、B12出现不同程度涨幅,维生素B5市场报价环比涨幅超过200%。追根溯源,引发市场报价大幅提升的主要原因在于国内市场供给端的双向收缩。

  一方面,近年来环保政策持续收紧,中央和地方环保督查和安全检查等监管频频,目前,中央已经组织四批环保督查组,分赴各省市进行环保督查工作。医药原料药由于生产过程高污染、高排放,生产企业受到环保压力加大。对维生素领域而言,多数品种由少数几家企业寡头垄断生产,如果部分企业因环保停产,供给端势必剧烈收缩。

  并且,山东和浙江是我国维生素生产大省,尤其是维生素B5和维生素E,分别占全球总产能的68%和36%。联讯证券认为,环保督查相关企业停产或产能缩减,支撑维生素价格继续上涨,看好维生素B5和价格待涨的维生素E。维生素原料行业将迎来因环保收紧,导致供给侧收缩带来的整体涨价历史机遇。

  另一方面,在国际市场上,继维生素龙头企业BASF宣布检修四周后,DSM近期也宣布10月开始停产约6-8周。仅以维生素A产品为例,目前全球VA粉产能约3万吨,而DSM和BASF两大寡头产能合计就达到1.43万吨,占全球产能的47.67%。进入9-10月后,VA大厂停产的影响将更加明显,目前甚至有机构预计,上涨趋势仍将维持,VA价格有望上涨至450元/公斤。

  昨日,维生素指数大涨2.01%,在全部180个概念指数中涨幅名列前茅,东北制药、兄弟科技、新和成分别上涨2.22%、2.17%和1.70%,卫信康放量涨停。

  行业龙头更加受益

  维生素产业下游需求较为稳定,主要用于饲料添加剂、医药、化妆品和食品饮料,其中饲料添加剂占比达到80%。对于下游饲料企业,维生素添加有明确的标准,为刚性需求。从成本来看,维生素合计约12个品种,整体占饲料成本的2%-3%,而且涨价可以顺势转移到下游,下游大型企业拥有库存优势,涨价对其提升竞争力更为有利。国海证券分析师认为,此轮环保限量遇上低库存,预计部分小的预混料企业甚至会因为缺货而被迫停产。届时,恐怕价格再高,下游可能都要接受。

  从历史经验看,国内饲料生产较为规律,下半年产量都会逐步提高,7月、8月和9月是产量增长的主要月份,也是对维生素采购的旺季。按照目前库存情况,预计8月底—9月初,供需平衡将达到一个极端。

  申万宏源证券分析师宋涛介绍,近日主流维生素厂家发货紧张,已停报外单。随着第四轮环保督查组进驻浙江,预计新和成、浙江医药等企业开工将受到一定影响。随着下游饲料行业即将进入需求旺季,VA价格反弹有望持续,目前看仍有接近翻倍的涨价空间。

  目前,环保督查组已经开始在山东和浙江展开督查工作。国海证券分析师指出,若生产企业进一步限产,供需将严重失衡,供方可能再大幅提价以弥补限量带来的损失。

  招商证券表示,维生素企业议价能力较强,而下游饲料行业较为分散,同时大部分品种技术壁垒较高,在当前环保压力较大的情况下,部分小企业逐步出清,产业集中度进一步提升。而维生素价格弹性普遍较大,一旦开始提价,未来涨价空间较大。建议投资者重点关注具备更强市场竞争力、更具技术优势的行业龙头标的。

责任编辑:姬京函
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