有色金属近百元资金出逃 周期板块估值多位于历史高位

8月11日,沪深两市大幅下跌,而其中一个主要的原因是周期股全线砸盘,钢铁、有色、煤炭等板块合计近30只个股跌停,数百亿资金踩踏出逃。从具体板块资金流向来看,有色金属、化工、非银金融、采掘、钢铁资金净流出位居前5名,合计流出金额超187亿元。

  原标题:百亿资金砸盘周期股,以史为鉴当前估值已处历史高位

  8月11日,沪深两市大幅下跌,而其中一个主要的原因是周期股全线砸盘,钢铁、有色、煤炭等板块合计近30只个股跌停,数百亿资金踩踏出逃。从周期板块的历史估值来看,起源于产品涨价的理论支撑或难以为继。

有色金属近百元资金出逃 周期板块估值多位于历史高位

  有色金属近百元资金出逃

  8月11日,行业资金几乎全线净流出,累计流出金额超400亿。从具体板块资金流向来看,有色金属、化工、非银金融、采掘、钢铁资金净流出位居前5名,除非银金融外,其余四行业均是本轮周期股领涨的主力,合计流出金额超187亿元。

  周期板块估值多位于历史高位

  从周期板块历史估值来看,当期稀有金属动态市盈率已经达百倍,工业金属市盈率亦在50倍左右,均处于历史高位附近。钢铁、煤炭市盈率相对偏低,但基本在20倍左右,也属于合理区间。若未来周期板块继续拉升,风险或越来越大。

  而前几轮估值高点皆是牛市巅峰时期,而当前市场尚不具备开启全面牛市的基础。因此,对周期板块的疯炒也势必与公司基本面相背离。

  周期板块业绩爆发性增长

  受益于供给侧改革,周期性板块业绩呈现爆发性增长,2017年一季度相关行业净利润几乎与去年全年持平。从近期行业公司中报预测来看,乐观估计,周期行业2017年全年业绩将回归历史高位。但即便达到历史峰值水平,对比当前的估值,很多板块或已经提前透支,因此股价继续上涨压力较大。

  现货价格高位盘整,缘何股市兴奋点延后?

  从现货商品近期近阶段走势来看,除钢材品种创出阶段新高外,多数产品近几个月都处在高位震荡期,并未突破前几个月高点,但股票市场近几个月却迭创新高。并且在期货市场沪铜和沪铝近日均创出阶段新高,由期货市场到股票市场,跨市场联动炒作成为近年来市场炒作的一大特征,如2015年股灾期间,对股指期货交易严格限制一样,当前商品期货市场或存在虚火成分。正因为如此,上期所8月11日晚间发布公告:调整螺纹钢相关合约平今仓交易手续费标准,自2017年8月15日起:螺纹钢RB1710合约、RB1801合约日内平今仓交易手续费从成交金额的万分之一调整为成交金额的万分之五。

责任编辑:王飞
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