李小加解读香港创新板设立初衷 不会沦为壳股市场

6月16日推出设立创新板及检讨创业板的咨询文件以来,已过去一个半月。在距离咨询期结束还有两周之际,港交所行政总裁李小加8月2日发表最新网志,再次就创新板设立初衷、改革过程中的投资者保护等问题进行详细解答。

  原标题:港交所李小加:创新板不达标须退市 不会沦为壳股市场

  全景网8月2日讯 港交所(0388.HK)行政总裁李小加昨日发表网志,对市场提出的有关设立创新板的问题一一回应,并直指创新板不会变成壳股市场。他同时指出将在创新初板加强上市后监管,将不达标者退市,创新板不会沦为壳股市场。

李小加谈创新板初板

  李小加表示,设立创新板建议的初衷是为了尽量减少对主板市场的影响,直接改动主板规则容许同股不同权,需要进行更加深度市场咨询和讨论,势必引发更多市场争议。但不排除将来条件成熟,市场有较大共识时,随时可"合二为一"。

  李小加在网志中称,正因为上市相对容易,上市地位本身就不会变成有价值的“壳”供买卖或操纵。若成功推出创新板,港交所也应该考虑在后续的规则细化中设计更严格的持续合规责任,包括维持最低市值、最低成交量等。“容易进,也容易退,不达标者将被强制退市,创新板初板绝不会沦为只进不出的“僵尸股”市场。”

  他指出,之所以建议创新初板采用相对宽松的上市条件及监管机制,是因为这些“准凤凰”尚处于初创阶段,没有资源聘请昂贵的中介机构来通过严格的上市审批和合规要求。如果对它们设定十分严格的上市门槛,就会上市无望。但由于创新板上市的公司将有较高的投资风险,故初步建议仅开放给专业投资者。

  对于“大动干戈”设立创新板的意义,李小加指出,20多年前,通过引入H股,香港资本市场有了中国的货主(上市公司)与世界的钱主(投资者);通过互联互通,今后20年拥有了中国的钱主与世界的货主。在目前世界主要金融市场中,真正有可能拥有中国货和钱、世界钱和货的国际金融中心只有香港。

  然而李小加认为,拥有这些还不够保证另一个20年的繁荣。在世界和中国都在向新经济、新科技大步迈进的当下,只有能聚集新经济上市公司和懂得新经济投资者的国际金融市场,才有可能在新时代占据新的领导地位。

  李小加将市场发展比作一场400米的接力赛,直指由于存在发行人来源地过于集中、传统行业占比过高的结构性问题,香港在第一棒上并没有领先,“但幸运的是,还没到不可逆转的地步。新经济和新科技对我们目前市场制度的适应性提出了直接的挑战,但也为我们改善市场结构、提升国际竞争力提供了天赐良机。”

  此外,李小加在网志中透露,港交所计划在2018年推出一个全新的平台,即香港交易所私募市场(HKEX Private Market)。它将使用区块链技术为早期创业公司及其投资者提供股票登记、转让和资讯披露的共用服务平台;它将是一个不受《证券及期货条例》监管的场外市场。他相信,这个平台将有助于香港创造支持新经济发展的生态环境。

  对于建议设立的创新板会允许已经在美国上市的不同投票权架构公司来香港做第二上市的问题。李小加在网志中如是回应:没有理由仅容许已在美国上市的不同投票权公司来港上市。过去多年的发展已经证明香港的市场机制是行之有效的,应该对香港自己的上市审批能力有自信,而不是依赖美国监管机构的审批作背书。“无论是H股二十年前来港,还是今天的互联互通,香港都是第一个吃螃蟹的人,今天怎么能说只有别人吃过的螃蟹我们才敢吃呢?”

责任编辑:赵新燕
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