内地经济改革AH估值将拉近 料A股今年纳MSCI机会高

3月制造业PMI录连续两个月录得升幅,贝莱德中国股票主管朱悦估计今年A股走势平稳,而未来AH股估值差距将会拉近,即h股会跑赢A股。过去外资担心人民币贬值因而离开本港市场,她料随上述情况改善,资金会回流本港。

  原标题:内地经济改革AH估值将拉近 A股今年纳MSCI机会高

  据香港明报报道,中国经济近期有复苏迹象,多项经济数据理想,3月制造业PMI录连续两个月录得升幅,贝莱德中国股票主管朱悦估计今年A股走势平稳,而未来AH股估值差距将会拉近,即h股会跑赢A股。她又相信中美爆发贸易战机会不大。

  朱悦表示现时A股估值较高,令南下资金远多于北上,相信未来3至5年A股和H股估值差距逐步收窄。她认为内地资金流入本港趋势中期会持续,预计今年A股走势稳定;而港股估值较A股低,因此吸引力更大。过去外资担心人民币贬值因而离开本港市场,她料随上述情况改善,资金会回流本港。

  内地通胀升温 内银股或调整

  朱悦透露,去年初起沪港通和深港通的额度一直改善,为港股注入约500亿美元(约3885亿港元),因为前年上半年A股做好,带动资金透过股票互联互通购入估值相对较低的H股。内银和内房H股的派息比例较高,亦吸引内地金融机构购买港股。

  现时内地经济进行结构性改革,例如改善产能过剩,她相信调整对不同板块各有利弊,将留意受惠于改革的股份,看好装备、设备和基建相关板块,因为有关公司获投资带动和需求稳定,加上内地去产能有效。她指随内地经济好转,对利率敏感的板块亦会有调整,例如内银和保险股。

  美国联储局自去年12月以来已加息两次,一度令市场担心中美息差扩大,但随内地经济改善,通胀升温或推动央行加息,而且特朗普曾提及美元过强不利经济,相信未来中美息差将会收窄。随中国实体经济改善,加上经济数据理想和中美息差暂未见进一步缩窄,她相信今年人民币走势稳定,减少资金流出。

  料A股今年纳MSCI机会高

  对于国际指数公司MSCI会否把内地A股纳入新兴市场指数中,朱悦相信只是时间问题,因为当局自去年起已开始改善A股质素,相信今年纳入机会高。她指加入MSCI将有助改善市场情绪,但不代表会有大量资金流入。

  中央最近公布雄安新区计划,消息刺激相关股份急升,她相信计划将带来大量经济基建;但认为新区需要多年落实,难以为大型企业带来即时影响,呼吁市场不要盲目追捧。另外,被视为中央送赠香港回归20周年礼物的‘债券通’,她预计可能于今年或明年推出。

  朱悦又称,中美贸易战将成为今年金融市场的最大风险,一旦爆发将影响资本市场、环球经济和汇率,并特别影响依赖出口的国家。惟早前举行的中美领导人会谈反应正面,她相信出现贸易战风险降低;若‘百日计划’协助双方达成共识,将能缓和市场忧虑。市场一直关注美国总统特朗普会否采取贸易保护主义政策,朱悦认为若政策未如想像中恶劣,缓和市场对汇率等疑虑,将有利港股和新兴市场。

  至于快将举行的法国大选,她认为不会如英国脱欧公投和美国总统大选般出现意外结果,因为选情差距相对较大。她称即使结果意外,影响也不及特朗普当选美国总统,因为法国对环球经济影响力不如美国。

  东骥庞宝林:科技股续升 油股近顶

  东骥基金管理董事总经理庞宝林表示,内地‘一带一路’规划会带动不少地区发展,例如雄安和大湾区,刺激相关板块升值,并预计科技股会保持升势,而石油股已接近登顶。

  他又预期,如果下半年美股上落幅度有限,资金可能流至亚洲地区。他估计今年美国最多加息3次,相信美元不会再走强,因此人民币贬值幅度有限,最多只会贬1%至2%。

责任编辑:徐睿明
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