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猪价行情:猪周期失灵预计猪价上涨但难创新高

今年猪价基本呈现上半年上涨,下半年下跌。但相比过去,目前的猪价并不低。总体来说,今年猪价都处于较高水平。只不过,多数养殖户以为猪价会一直保持在高位,跌不下去了。因此,高位被套牢这种情况并不意外。

  原标题:养猪户愁绪难解:追高被套 猪周期失灵

  今年猪价维持在高位的时间之长,比较罕见,远远超过了上一轮猪周期。

  芝华数据显示,本轮猪价上涨始于2015年3月底,并持续到2016年5月底,6月初创出历史新高。当时芝华猪价指数(全国均价)接近22元/公斤。

  据介绍,猪周期一般包含跨年度的大周期和季节性的小周期。在大周期下,猪价上涨刺激养殖户补栏,供给不断增加后猪价回落,之后供给收缩又推升价格,再次进入新一轮周期。小周期主要受我国居民消费习惯影响,在一年之内呈季节性波动。2010年—2014年的一波猪价和存栏量的变化就非常符合传统猪周期的特点。

  然而,2015年以来,猪价大幅飙升。尽管有高利润的诱惑,但生猪和母猪存栏却连续40个月下滑,传统的猪周期貌似失灵了。

  据海通证券(16.880, -0.11, -0.65%)报告显示,从2015年3月至今,猪肉价格触底反弹,从23.5元/公斤的低点大幅上行至高点时的32.5元/公斤,而母猪存栏罕见地从5000多万头的高点一路下行至8月底的3752万头,生猪存栏量也从4.7亿头的高点大幅下降至最低点时的3.67亿头。即在价格大幅上行的情况下养殖户却在大规模地去产能,猪周期的调节失灵了。

  对此,海通证券分析认为,首先是主动去产能。由于前期高利润率和政府加大补贴导致产能增加较多,猪价在2011年开始见顶回落。养猪利润率也不断降低,且仅亏损状态就超过了2年时间,大大降低了养殖户的生产积极性,有的甚至永久性地退出市场,是生猪和母猪存栏下降的重要原因。其次是环保门槛提高导致的被动去产能。从2015年起,各地相继开始执行新环保法、“水十条”等政策,为了达到环保标准,各省陆续设定禁养区,不断关停禁养区内的养殖场和养殖专业户。根据农业部的数据,2015年仅10个省份的环保禁养政策就影响生猪出栏量2000多万头,约占全国出栏总量的2.8%。环保禁养是2015年以来存栏大降的重要原因。最后是结构变化——转型拖累供给。近两年由于规模化养殖的改革力度加大以及环保政策的收紧,养猪模式从散养向规模化转变,且散养户退出速度较快。但由于用地审批、专业要求和进入门槛较高,规模化养猪增长速度较慢,所以在养殖模式转变的过程中,存栏出现阶段性下降。

  风小了 猪摔了

  风大一点,猪就能飞。本轮猪价从2015年3月底企稳回升,随后快速反弹,期间虽然出现多次短暂回调,但没有影响猪价上涨趋势。相关数据显示,截至2016年4月底,全国外三猪价反弹至21元/公斤,较2015年3月中旬最低价反弹了100%,较2014年4月中旬反弹幅度超过100%。

  与此同时,养猪利润也不断刷新纪录。据介绍,上半年养头猪赚1000元的不在少数。如果是自繁、自养且压栏,一头猪的利润甚至超过1500元。

  疯狂利润刺激下,不少养猪户加大购买仔猪。据介绍,有些地区仔猪刚断奶一天,体重仅为20斤左右,成交价格就达到700元/头,一窝母猪繁育毛利润超过了7000元。

  然而,即便风再大,猪飞的再高,也摆脱不了地心引力。6月份开始,猪价由涨转跌,开始持续回落。

  “今年猪价基本呈现上半年上涨,下半年下跌。”芝华数据分析师袁松分析,下半年需求不振,供给则因出栏体重增加,存活率上升,以及进口肉增加等因素影响,猪价开始走下坡路。

  但他也表示,相比过去,目前的猪价并不低。总体来说,今年猪价都处于较高水平。只不过,多数养殖户以为猪价会一直保持在高位,跌不下去了。因此,高位被套牢这种情况并不意外。

  据袁松测算,3月份仔猪售价超过1000元/头,而等到8-9月份这批猪出栏的时候,猪价已大幅下滑,高价买仔猪的养殖户亏损根据具体时间不同,大概在200-400元/头。“盲目的生产决策越来越难适应多变的市场节奏。规模化、规范化是行业发展的必然趋势。”他说,对养殖户来说扩大规模,或者成立合作组织,通过增强经营决策个体的实力,适应更现代化的方法来抵御风险。

  还会飞吗

  从最近两次猪价大周期看,猪价步入调整后,幅度均超过了50%。

  相关数据显示,2011年7月份猪价高点从2010年二季度中期启动,持续了14个月,猪价高点后持续了2个月的高位震荡,随后快速走低,2014年4月份跌至不足10元/斤,跌幅超过50%。更早的一个猪周期显示,上涨从2006年7月开始,结束于2008年4月,持续时间20个月左右,随后进入漫长下跌,其中2010年4月份全国猪价跌至不足9元/斤,跌幅超过50%。

  但接受采访的多位专业人士均认为,本轮不会重演历史。袁松认为,由于母猪存栏并未明显增长,农业部统计,能繁母猪存栏还在下降。预计年底受季节性消费回升拉动,猪价还将上涨。不过再难创新高。同时,明年上半年猪价仍将保持较好水平。

  结合能繁母猪存栏仍在低位的数据,芝华数据畜牧分析师姚桂玲判断,春节前两个月猪价可能出现小幅上涨,维持在18-20元/公斤之间。而考虑到今年出栏肥猪均重普遍偏大,将缓解猪肉供应偏紧的情况,猪价涨幅可能再难突破5月份的高位,猪价的“盛景”将难再现。但她也表示,这轮“猪周期”的“战线”则可能会被拉长。“全国大范围限养禁养使得本轮周期延长的可能性很大,我们判断这轮猪周期将到2019年2月份结束。”

  还有机构分析,从大周期的角度来看,当前猪价处于高位,中长期下行可能性在不断增大。

  首先,猪肉的消费需求较为平稳,所以需求端一般不会成为主导长期猪价走势的主因。我国猪肉消费在肉类中处于绝对主导地位,2015年猪肉消费量是鸡肉消费量的4倍,是牛肉消费量的7.6倍。再加上人们饮食偏好短期不会出现太大变化,牛肉和鸡肉对猪肉的替代效应并不明显。由于居民对猪肉的消费弹性较低,猪价走势主要受到供给端因素的影响。

  其次,主动和被动去产能压力减小,长期看生猪和母猪存栏回升可能较大。从主动去产能的角度看,当前养猪利润处于历史最高点,养殖积极性大幅度提高,这将是未来生猪和母猪存栏回升最重要的动力。从被动去产能的角度看,“水十条”要求京津冀、长三角、珠三角等区域要在2016年底前完成禁养区内的关停和搬迁工作,而且部分省市已经完成这一目标,考虑到养殖户对环保政策有更长的反应时间,预计未来环保对生猪数量的压力会得到更好的对冲。从存栏数据变化也可以看出这一点,能繁母猪存栏数在经历了连续30个月的下跌后,自2016年3月起开始保持基本稳定,预示产能或已处于筑底阶段。

  此外,规模化养殖提高了养猪效率,能在更低的存栏水平上保证产能。一般而言,散户的养殖效率要低于规模化养殖,所以尽管从散养向规模化转变过程中,母猪数量有所降低,但产能未必下降得那么快。

  养猪户老谢最近很闹心。4月份买的仔猪眼看就要长大出栏了,但价格就是涨不起来。卖了吧,亏钱;不卖吧,每天的饲料钱就够心疼的。

  5月份之前可不是这样。那时候猪价一路上涨,最高时候有16元/斤。老谢自家母猪下的猪仔一个都没卖,全都养起来。“那时候养头猪基本上能赚800元—1000元,基本上没有低于400元的。”老谢说,最好的时候能赚到1200元。

  也许被胜利冲昏了头脑。老谢开始扩大规模,从外地高价买猪仔,憧憬着今年能过个“金猪年”。

  然而,天有不测风云。6月开始,猪价回落。自此,这批高价猪仔,彻底把老谢“套牢”了。

责任编辑:逯佳琦
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