黄金走势行情分析:投机者大幅抛售头寸金价却反弹

在备受关注的黄金期货市场上,一个罕见的背离现象正引起热议:上周黄金出现短线企稳迹象时,投机者却仍在大幅抛售手中的头寸。分析人士认为,尽管投机者继续抛售黄金,但黄金实物需求仍在上升,这将是支撑黄金价格的重要因素。多头撤退后,接下来的行情走势可能会维持偏弱运行。

  原标题:黄金投机客高位秀心机 年底谨防“黑天鹅”

  在备受关注的黄金期货市场上,一个罕见的背离现象正引起热议:上周黄金出现短线企稳迹象时,投机者却仍在大幅抛售手中的头寸。金价反弹同时净多仓减少的情况,今年只发生过两次。上一次出现在4月5日,此后一周金价出现上涨行情。

  相关数据还显示,就在黄金价格近期攀升的期间,多头投机客已经悄悄“溜之大吉”。分析人士认为,尽管投机者继续抛售黄金,但黄金实物需求仍在上升,这将是支撑黄金价格的重要因素。多头撤退后,接下来的行情走势可能会维持偏弱运行。

黄金走势行情分析:投机者大幅抛售头寸金价却反弹

  净多仓下降 金价却反弹

  美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布报告显示,截至10月18日当周,对冲基金和基金经理连续第三周减持COMEX黄金期货期权净多仓,至7个月新低。数据显示,截至10月18日当周,对冲基金及其他大型投机客持有的黄金净多头仓位减少15601手或7.94%,至179618手,为7个月来最低水平。总持仓497061手,较前一周减少3267手或0.65%。

  令人诧异的是,黄金净多仓减少之际,国际金价正经历着大幅下挫之后的企稳阶段,反弹苗头已经出现。有业内人士直言,这一情况并不多见,今年可能仅发生过两次。上一次发生类似背离后,金价在随后一周走强。

  光 大期货分析师展大鹏表示,国庆期间国际金价大幅下挫,且黄金跌幅明显大于美元指数,说明市场对于美元恢复上涨有提前消化预期。CFTC非商业持仓代表了市 场投机力量,其多头持仓远高于空头,因此非商业多头持仓增减对价格影响较大,但该指标属于滞后性指标,解释行情的意义要比预测作用要大。CFTC非商业多 头持仓连续减少的同时,总持仓量也在下降,说明商业空头也在顺势减仓,谁主动价格就对谁不利。当前价格企稳,说明该位置非商业多头主动减仓的意愿已不强, 从这方面来说追空投资者要注意逢低止盈。

  金价对于美国升息高度敏感,因其增加持有无计息资产黄金的机会成本。同时黄金以美元计价,当美元走高时,对于海外买家而言黄金价格更加昂贵。

  世 元金行研究员龚文佳指出,现货黄金在一波冲高后现在回落企稳,由于近期美联储加息预期升温,对冲基金和基金经理看空金价。但中国和印度处于婚礼和节假日高 峰期,市场对黄金的实物需求正在回升,这种背离情况的出现是投机者和实物需求者的意见向左造成的。“这种‘背离’情况的出现可能传递出短期内金价会小幅上 涨,但中长期来看金价下行的可能性更大。”

  黄金美元竟“携手”上扬

  截至昨日,COMEX 12月期金报1266.2美元/盎司,近一周累计涨幅约为1.16%。

  而跷跷板的另一头,美元也不甘寂寞。上周五美元指数飙升,最近一周累计上涨了约0.52%,一度达到98.846点。本应背离的黄金和美元却同时走强,值得关注。

  业 内人士指出,黄金价格企稳反弹首先是因为市场对黄金实物需求的回升,其次是避险情绪导致。龚文佳解释道,在每年的第四季度,中国和印度的黄金实物需求进入 高峰期,主要是婚礼和节假日导致的。此外,这轮金价冲高回落后现在企稳,市场便涌现出一波抄底情绪,典型例子便是“中国大妈”购进黄金。最后,由于全球经 济复苏疲乏,从避险角度来看来,购进黄金是个不错的选择,此外英国“退欧”也是促进市场对黄金的需求。

  德国商业银行报告也表示:“印度月底将迎来十胜节和排灯节——这是印度教最重要的两个节日,通常人们用黄金将作为礼物馈赠亲友。”

  持 仓变动也传递出信号。南华期货贵金属分析师薛娜还指出,截至10月18日当周,商业空头持仓减少15449手,商业多头小幅增加3079手,非商业套利持 仓增加5372手。商业空头和多头都属于套保头寸,其中商业空头是生产商为对冲价格下跌而提前卖空的行为,在今年金价上涨的过程中商业空头在持续增加持 仓,近期在持续减仓,上周商业空头的减少,一方面是为实现盈利/减少亏损,另一方面可能是生产商担心后市价格会再度上涨。上周应该主要是商业空头的减少以 及商业多头的增加造成的价格小幅反弹。另外技术形态上来看,在价格大跌之后企稳反弹是比较正常的调整。生产商的对冲等套保行为对黄金市场供需有影响,但通 常对价格的影响不及机构等黄金市场的大型投机客影响大,尤其是中长期的影响。

  展大鹏表示,国庆节后随着商品特别是原油价格的好转,通胀预期并没有继续降低,加之人民币持续贬值,国内做多黄金的意愿增强,这也直接影响到国外的做空情绪。另外,黄金前期的下跌也是对加息利空的消化,但短期内加息概率已经触顶,黄金能够企稳与这也有关系。

  年底谨防“黑天鹅”

  年度可能是“黑天鹅事件”频发期。展望后市,美国大选和美联储加息是左右金价的重要事件,均较为集中在年底。美国大选作为突发事件,对黄金市场的影响较大,而美联储在12月份加息预期近期升温。

  虽然许多投机资金开始从黄金市场撤离,不过在Templeton Emerging Markets Group执行主席Mark Mobius看来,金价的下跌只是暂时的,明年金价仍会上涨。他认为,美元不会一直走强,央行增加黄金购买力度将使得黄金更有吸引力。

  瑞银投资部财富管理研究团队的战略家也表示,只要美联储不在短期内迅速加息,黄金价格将表现强劲。黄金将有望在6到12个月内大涨7%到1350美元。

  不 过,仍有很多业内人士持谨慎的态度。展大鹏就认为,今年以来,金价与美国实际利率(中长期国债收益率-通胀)呈现较高的负相关,投资者可以单从这一个指标 对行情进行预判。上半年基于对通胀的担忧和美联储延迟加息的预期,黄金展开一轮“小牛市”;下半年随着通胀的落空和加息预期的升温,黄金也是呈现震荡偏弱 走势。从这方面考虑,后期随着加息预期的短暂触顶及通胀预期的重新抬头,黄金会小幅企稳反弹,但随着美联储议息会议的临近,价格可能复归下跌走势。

  “11月3日将举行美联储议息会议,但我们认为美联储不会在此次会议上宣布加息。11月8日美国大选若特朗普当选则利多金价,但目前来 看这个概率不大。”薛娜表示,除此之外,近期对价格的影响因素主要是美国经济复苏进展,这将影响机构等投机客对于黄金投资的配置需求。近期经济复苏可能会 好转,总体上利空黄金。技术形态上,1250美元/盎司是重要支撑位,国际金价大概率围绕1250震荡下跌。

  截至10月21日,全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量较前一个交易日大幅减少16.61吨,为953.56吨,创2013年4月以来最大降幅。

  华 泰期货分析师徐闻宇认为,市场目前等待12月主要国家央行逐步退出宽松预期落地,黄金季度仍以震荡对待。主要原因在于风险事件逐步发酵的避险情绪反弹以及 美国经济可能逐步向好的压制。不过,这一判断的最大风险在于:11月美联储就加息的扩大调整,或者是美联储12月也不加息的强力反弹。

责任编辑:王飞
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