IPO带病公司已成A股顽疾 虚增隐瞒利润称主要问题

A股上市公司不仅有可能带病上市,已经上市的公司中不时还会爆出带病丑闻,带病公司已成A股顽疾。对财务数据进行粉饰造假,刻意地提高利润水平或者隐瞒利润,目前在A股市场上,主要的问题是虚增利润,隐瞒利润的事情相对较少。

  原标题:IPO带病公司已成A股顽疾

  A股上市公司不仅有可能带病上市,已经上市的公司中不时还会爆出带病丑闻,带病公司已成A股顽疾。

  公司带病,主要有两种,一是上市前就带病上市,直到上市几个月甚至几年之后东窗事发;另一种是上市时并没有什么问题,上市之后为了配合庄家炒作股价或者出于再融资的需要,对财务数据进行粉饰造假,刻意地提高利润水平或者隐瞒利润,目前在A股市场上,主要的问题是虚增利润,隐瞒利润的事情相对较少。

IPO带病公司已成A股顽疾 虚增隐瞒利润称主要问题

  投资者最熟悉的肯定是近期很热门的欣泰电气(300372)欺诈上市案件,欣泰电气在上市前通过伪造财务票据达到虚增利润的目的,此举能够增加欣泰电气的发行价格,能够使公司达到上市的硬性要求,故这类带病申报上市比较容易被投资者理解。

  上市之后得病主要目的在于股价和再融资。例如著名的造假企业银广夏,曾经声称自己研发出一套二氧化碳超临界萃取技术,并将产品远销海外,出口利润成为银广夏最重要的利润来源,随后其股价也从几块钱上涨至最高30元之上,成为了当时的明星股。但就在坊间传说银广夏将要从30元附近进一步上涨到60元的时点,银广夏造假东窗事发,记者通过非常规渠道发现,银广夏在巨大的出口金额背后并没有出口退税记录。这就是说,银广夏的巨额出口以及出口利润都是子虚乌有的。结果银广夏股价一路跌停,直至6元附近方止跌。

  如果银广夏造假事件晚一些被揭露,庄家成功把股票派发给普通投资者,那时投资者的损失将无可估量,而庄家也将赚得盆满钵满。相比银广夏公司的真实价值,炒股利润要高出数倍甚至数十倍,那时,即使整个银广夏公司都赔给投资者,庄家也乐于接受。

  为了再融资而造假目前A股市场并不常见,因为能够再融资的公司,其基本面都还是不错的,本栏并不是说这样的公司不会造假,而是它们适度的造假很难被公众发现,而且在再融资之后,由于有大量的现金注入,这些造假的利润也会在其后的经营中被慢慢消化,最后成为沙滩上的脚印,一个浪花之后,全部回归平滑。

  当然,还有更高层次的带病公司。这样的带病隐蔽性更高,即使被发现也很难追究其责任,本栏也只能从理论上加以说明。譬如上市银行可以要求无力偿还贷款的企业申请新的贷款,然后用新贷款去归还无力偿还的贷款,如此一来,企业还是那个样子,没有得到任何输血,银行也没有多拿到一分钱还款,但是从账面上看,一笔逾期不良贷款就变成了一个正常的良性贷款,于是不良率什么的指标也就看起来很美了。

  此外也有企业为了做高当年利润而与经销商勾结,提前签订未来的供销合同,同时将产品销售价格按照自己需要的条件配置,这样的利润操纵即使被发现,也可以解释成因供求关系而做出的营销策略。

责任编辑:徐睿明
加入收藏
新浪微博腾讯微博
齐鲁财富网
齐鲁财富网移动客户端

IOS android  
微信 手机客户端 手机浏览器

二维码

热点专题

2016法国欧洲杯于北京时间6月11日凌晨开战

济南市弓客射箭俱乐部成立于2011年9月,目