什么是债转股对A股有何影响 债转股是利好还是利空

近日,国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》,主要途径包括:积极推进企业兼并重组以及有序开展市场化银行债权转股权等多个内容,那么,什么是债转股?债转股对A股有何影响?债转股是利好还是利空呢?下面一起看看吧。

  原标题:债转股对股市的影响 债转股是利好还是利空 债转股受益股

  国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》,主要途径包括:

  积极推进企业兼并重组;

  完善现代企业制度强化自我约束;

  多措并举盘活企业存量资产;

  多方式优化企业债务结构,

  有序开展企业资产证券化;

  有序开展市场化银行债权转股权;

  依法依规实施企业破产;

  积极发展股权融资。

  针对降低企业杠杆:

  央行表示,坚持稳健货币政策,为降杠杆营造适宜环境;

  财政部表示,债转股应该避免将风险转给银行;

  发改委表示,市场化债转股若有损失政府不兜底;

  银监会则表示,长期亏损的僵尸企业不能实施债转股。

什么是债转股对A股有何影响 债转股是利好还是利空

  一、什么是债转股?

  债转股,是指将银行与企业间的债权关系,转变为股权关系。也就是说,原来你公司欠银行的钱,银行也不要了,干脆以这些钱入股,成为你们公司的股东。

  二、对A股有何影响?

  通过债转股,提高权益占比,在一定程度上降低整个社会的杠杆率水平。同时国内的供给侧改革必然伴随着企业(主要是国有企业)的重组、整合,在这过程中银行不良将加速暴露,此时一刀切的抽贷并不是好的处理方式。而以债转股的形式一方面给企业重组、整合以喘息之机;另一方面,在经济形势好转之后为银行带来丰厚回报。

  过去二十多年(1991年开始算的话),以“助国企脱困”之名造就的牛熊已经数次。远一点,始于1996终于2001的那一拨国企改革到国有股减持;近一点,始于2005终于2008的那一拨股权分置改革到四大行全部发行上市。

  高层对于A股市场有诉求,这就不一样了。这一次“债转股”,完全可以比肩历史上这两次重大事件。

  高调唱多英大证券首席经济学家李大霄自然不放过这个号机会,马上给予点评:国务院《意见》有三个引资举措,一是鼓励保险资金、年金、基本养老保险基金等长期性资金按相关规定进行股权投资。二是有序引导储蓄转化为股本投资。三是积极有效引进国外直接投资和国外创业投资资金。另外积极发展股权融资完善多层次股权市场是大方向,股市大发展时代来了。这三个引资举措任何一条,若落实到位的话,都属特大利好!如果三管齐下威力更大,看来这次股市是要动真格的了。

  客观讲,这是一个“多赢”的局。那么这些股权谁会买呢?应该是两类。第一,养老金社保来“垫底”。第二,专门成立的私募来接盘。无论谁接,最后都是需要与我大A对接变现。要完成整个流程,就要保证我大A的估值水平只能高不能低,就要保证来一波“人造牛”,否则,所谓市场化的“债转股”就曲高和寡了。

  三、受益股分析

  根据华泰证券研报,债转股将为国内股市带来主题投资机会:银行股、周期行业龙头股、AMC概念股。债转股政策的推出,将不仅有助于缓解市场对银行坏账、对周期行业债务危机的担忧,对A股构成宏观层面的利好,更具主题投资价值。

  1、银行股

  对银行股不良贷款率下降的预期,有助于银行股估值的修复。

  2、周期行业龙头股

  在去产能进程中,具有区域定价权、资本运作能力、产品竞争优势的龙头企业,更有可能成为最终受益主体,并获得银行青睐。而银行有强烈意愿通过入股行业龙头扮演产能整合者角色。

  3、AMC概念股

  作为有经验的运作主体,不排除AMC参与债转股的可能。已获得西藏AMC牌照的海德股份(000567)、参股陕西AMC的陕国投A(000563)可重点关注。

责任编辑:王飞
相关文章
加入收藏
新浪微博腾讯微博
齐鲁财富网
齐鲁财富网移动客户端

IOS android  
微信 手机客户端 手机浏览器

二维码

热点专题

2016法国欧洲杯于北京时间6月11日凌晨开战

济南市弓客射箭俱乐部成立于2011年9月,目