野村证券:中国债务占GDP的比重将在5年内持续攀升

根据野村证券的估算,如果地方融资平台不归入国有企业,而归入地方政府统计口径的话,那么国有企业债务占整个企业债务的比例大概在21%。如果地方融资平台归入国有企业统计口径,那么国有企业债务占整个企业债比例大概为37%.

原标题:野村证券:中国债务占GDP比例未来五年将继续上升

  对于中国债务问题,野村证券中国首席经济学家赵扬近日表示,中国的债务占GDP的比例,很大可能在未来五年之内还将继续上升。中国债务中主要是企业占比比较高,其中国有企业的占比又相对偏高。

  根据野村证券的估算,如果地方融资平台不归入国有企业,而归入地方政府统计口径的话,那么国有企业债务占整个企业债务的比例大概在21%。如果地方融资平台归入国有企业统计口径,那么国有企业债务占整个企业债比例大概为37%,比市场目前很多测算都要低很多。如果地方融资平台债务归入政府口径,那么广义政府债务占GDP的比例大概在53%,远远低于其他的发达国家或者是一些发展中国家。

野村证券:中国债务占GDP的比重将在5年内持续攀升

  赵扬表示,中国债务的期限大部分集中在中短期,尤其是企业的债务短期居多。90%以上的企业债务都是在五年期以内,接近40%的企业债务是在一年期以内的,所以企业的短期债务偏多。同时,因为内地省份的经济收入水平和经济增长能力的问题,导致它的债务负担偏高。目前中国的不良贷款率或者是债券市场的违约率偏低,但未来会有多种形式的债务违约出现,今年以来这个进程已经在加快。

  赵扬建议,在微观方面政府可能需要做的就是所谓的移杠杆,就是把企业债务,特别是国有企业债转移到政府部门。因为企业债务率偏高,而政府债务相对偏低,所以有空间来做。比如地方政府融资平台的债,通过地方政府发债来替代。未来地方政府也好,中央政府也好,可能还会更多地把国有企业的一些债务承接下来。

责任编辑:孙钰展
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