为什么投资界难有常胜将军 山寨速度太快而进化太慢

为什么做投资的人做不到只胜不败?在这个时代,你的对手学习得飞快。他们不需要击败你,只需要模仿你,就能拉低你的回报率。所以你恐怕难以找到常胜不衰的策略,唯一不变的东西就是变化和进化,比对手更早地认识到一些规律。

  原标题:关于投资:进化决定成功 | 精选文章

  在投资当中,之所以难有常胜将军,是因为多数人的进化速度实在太慢了,跟不上规律和形势的发展速度。

  想要赚到大钱,你不仅要成为正确者,而且要成为少数领先的正确者,否则就会成为近几年的巴菲特,连指数都无法跑赢(好处是,老巴的新陈代谢变慢,使得他的前列腺癌的扩散速度也很慢)。

如何投资才能败少胜多

  《自私的基因》中说,基因控制了生命,目的是为了传承基因,而不是为了延续生命。在基因眼里,生命只是可以抛弃的宿主。基因会不断突变、试错,哪怕会因此而导致一些生命的死亡。对于生命而言,这是一个残酷的机制,但是它带来了不可或缺的创新,使生命能够适应环境,代代相传,从中受益。

  人们很关注生命在拼命求生,却忽略了基因也在拼命创新。后者才是关键因素。执行力往往比创造力更显眼,容易让人忽视真正的重点。

  在这个时代,你的对手学习得飞快。他们不需要击败你,只需要模仿你,就能拉低你的回报率。所以你恐怕难以找到常胜不衰的策略,唯一不变的东西就是变化和进化,比对手更早地认识到一些规律。

  除了对手,市场也变化得飞快。在这个周期成功的策略,在下个周期就可能失效。人的有限经验远远不如漫长的历史一样丰富多彩。市场足以在人类短短的一生中变化得不带重样儿。一个人如果善于总结历史、并且活学活用,或许可以通过排列组合各种因素,成功预测未来。

  据说学医学久了的人,在现实生活中,听到别人咳嗽,就联想到咽部、气道和肺部结构;看到谁胃疼,就联想到胃酸分泌和胃粘膜修复。从欧美的统计看,大约6%-10%的人一生中会由于自身的特殊基因,患上书本上所没有的疾病。如果医生搞懂了器官背后的运行机制,通过不断试验来推理原因,很多病仍然可以找到解决的答案。可惜在现实当中,90%的医生都忙于条件反射般地开药,极少有人愿意从原理出发,活学活用,有目的地去试验推理。

  医生不思考至少还能靠开药赚钱,投资者不思考就只能赔钱了。面对变幻莫测的市场,和无数强大的竞争对手,每一个投资者其实都是弱者。就像乒乓球里的直拍选手面对强大的横拍选手,必须拼命动脑、改变、出其不意,才能有胜算。横拍选手可以按套路出牌,直拍选手如果也按套路,一成不变,无异于以短攻长,自取灭亡。

  以前很多年,我一直标榜自己是一个“价值派投资者”,并以此为荣。现在我觉得,投资者无需把自己划分成“价值派”,“技术派”,并大肆宣扬,仿佛一辈子的模式都已经固定了,这样容易把自己的套路限制死。巴菲特自己也玩金融衍生品,只不过是算清楚以后再玩。聪明的投资者会不停地克服头脑惰性和思维惯性,跳出自我,另辟蹊径,在世外桃源摘取累累硕果。

  对于某些高风险的创新,需要注意的是,在大胆假设以后,仍然需要小心求证,在十拿九稳的时候再全面铺开。因为你事后所总结的规律,难免会存在“幸存者偏差”,得亲自用几次才能算数。试验时需要用到一个统计抽样的规律:第一次试验成功,整体胜算超过50%;连续两次成功,整体胜算超过70%;如果3次以内有1次失败,那就还是再多试验3次吧。

  干过审计的人都是这么抽样的。

  舒适只是一种假象,是人类进入富裕社会后给孩子吹的梦幻泡泡。从拉长的周期来看,没有什么事情是可以一劳永逸的。足球教练米卢给队员训练的时候,总是喊停,逼迫他们做出改变;芒格每年给自己总结的时候,都要看是否推翻了一条曾经根深蒂固的观念。

  改变才是进化的过程,固化是通往死亡的过程。创新一旦减缓,死亡就开始倒计时。不信,你可以问问某些欧洲的公司:他们一直在提防新兴市场国家学会他们的技术,总想着如何保密。与其有这个精力,不如用在创新上。一个每天都取得创新成果的公司,比如Google,就算把成果白送给别人都送不过来——因为实在太多了。别人抄的速度还没他研发的速度快呢。

  很多投资者喜欢阅读各种他人的文章,希望打探些股票消息,学到点新鲜思路。善于学习当然是好事,但是如果他们能够把关注外界的时间节省下来,每天静下心来独立思考30分钟,发掘出的干货其实一点也不比从别人那里学到的少。

  比如,为什么港股98年,03年,08年的三个最低点竟然在一根分毫不差的直线上?为什么A股每轮牛市,大盘股、小盘股都是各领风骚三、五月?类似这些规律别人一般不会像我这样好心好意地直接告诉你,只有你自己去研究才行。只要你静下心来,发现这些规律其实一点也不难。

  人的大脑本能地容易被白来的蝇头小利所诱惑,耗费大量精力用在对外索取上,而不是自主研发、创新。所以水资源多的国家很少愿意研发节水技术;矿产资源多的国家很少愿意研发高科技;能跟父母要钱花的孩子就不愿自力更生。

  有的时候,缺乏资源其实也是一件好事,就像日本这种国家,逼得它抛弃幻想,自主研发,慢慢搭起了通往富裕的梯子。如今日本人过得比很多产油国的人还富裕。这些因祸得福、因福得祸的例子,在现实中到处都是。

  能够生存下来的物种,并不是那些最强壮的,也不是那些最聪明的,而是那些对变化作出快速反应的——这句话,是《进化论》作者达尔文说的。

责任编辑:赵新燕
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