发债规模望超过去年 中国企业在岸发债规模上涨200%

两年前,中国企业在国际债券市场上掀起了一股借款狂潮。莫乐涵指出,在这一波热潮中,有两类企业一马当先:一是受到国内楼市热驱动的房地产商,二是以中石油、中石化为代表的在海外开展并购的大型国有企业。

原标题:中企正重返离岸债市,全年发债规模有望超过去年

  法兴银行亚太区债券资本市场部主管莫乐涵(Laurent Morel)在9月8日的媒体圆桌会上说,2016年上半年,中国企业在岸发债规模上涨200%,而离岸发债规模却同比下降20%。

  两年前,中国企业在国际债券市场上掀起了一股借款狂潮。莫乐涵指出,在这一波热潮中,有两类企业一马当先:一是受到国内楼市热驱动的房地产商,二是以中石油、中石化为代表的在海外开展并购的大型国有企业。

  然而,去年夏天以来,中资企业发行量出现回落,主要有两方面原因:第一是人民币贬值,境内企业在境内融资动力更足,赴海外发债意愿下降;第二是油气、矿产、金属等大宗商品价格下跌,大型国企在海外大规模并购的案例也大幅减少。不过,莫乐涵强调,离岸债市正重获中国企业青睐。过去三个月,中国企业离岸发债交易量明显增长,截至8月底,只比前一年低了7%,我们有信心,中国企业今年全年的离岸发债规模会超过去年。

发债规模望超过去年 中国企业在岸发债规模上涨200%

  从规模来看,中国企业在海外发行的债券,85%是美元债,6%-8%是欧元债,人民币债的规模比较小,而且大多数是短期产品。汤森路透数据显示,中国企业在第三季度前两个月就发行了18亿高收益美元债,超过第一季度12亿美元和第二季度14亿美元规模。今年以来,中国企业已发行483亿美元债,而去年同期为677亿美元。

  在全球经济低迷的背景下,中国企业为何仍然维持海外发债的强劲势头?莫乐涵认为,在海外发债最多的是中国的金融机构,尤其是政策性银行和商业银行。随着它们的国际化扩张,中国银行、工商银行等银行在世界各地建立起分支机构,需要在当地以各种货币发债。另外,莫乐涵指出,对企业来说,情况也在发生变化。前几年,中国大型国有企业在海外并购时,通常向当地银行或外资银行申请银行贷款,期限在三年、五年或七年。然而,巴塞尔协议Ⅲ大幅提高了银行资本监管水平,企业必须寻找新的融资方式,通常在初期使用贷款,后期通过发债再融资。

责任编辑:孙钰展
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