国内债市最新消息:债转股开启中钢集团即将登场

债市迎来调整,现券收益率上行国债期货终结三连涨;国务院已批准深港通实施方案;债转股序幕拉开中钢集团首家即将登场;联合资信下调中城建评级;中信证券称流动性量价压力下,债市的调整还未结束;国泰君安称正常回调,涨势未尽。

原标题: 国内债市盘前:中钢千亿债转股将拉开序幕,债市调整或还未结束

  ――――公开市场情况――――

  1、央行公开市场周二进行800亿7天期逆回购,中标利率2.25%与上期持平,当日有700亿逆回购到期,因此当日净投放100亿。此外当日还有1750亿MLF到期,不过央行已提前超额续做了MLF,周一已对15家金融机构开展MLF操作共2890亿元,利率与上期持平。

  ――――要闻资讯――――

  1、据财新,负债近千亿中钢集团债转股方案基本落地,目前有关方案已经上报国务院,很快将有实质性进展;最新方案取消了债转股试点规模,强调“一企一策、一事一议”;适用债转股的债权以银行贷款为主,债券等是否纳入由参与方自主协商而定;政府不强制“拉郎配”;鼓励社会资金参与,政府不承担损失兜底。

  2、证监会发布公告,深港通实施方案获批,深港通总额度取消,北向每日额度130亿元人民币,南向每日额度105亿元人民币,要求个人投资者的资产不低于50万元人民币;沪港通总额度限制也取消,公告之日起即时生效。机构称,深港通的获批,股市将迎来一波行情,或加剧债市的调整。

  3、国务院常务会议部署对钢铁煤炭行业化解过剩产能开展专项督查确保完成既定目标任务;要求加大已有政策落实力度,推动进出口企稳回升。

  4、发改委:国内尽管新增社会融资规模创历史新高,但大量货币并未进入实体经济,新增融资很大部分用于偿还债务,社会资金主要进入金融属性强的部分商品;预计下半年价格总体呈稳中偏弱态势,CPI平均涨幅略低于上半年,PPI降幅继续收窄。

  5、发改委:7月全社会用电量同比增8.17%至5523亿千瓦时,增速同比大幅回升9.49个百分点,主要受气温偏高和去年同期基数较低影响;1-7月全社会用电量同比增3.6%至33121亿千瓦时,增速同比加快2.8个百分点。

  6、外管局:7月银行结汇7433亿元,售汇9547亿元,结售汇逆差2114亿元;1-7月,银行累计结汇54905亿元,累计售汇68368亿元,累计结售汇逆差1.35万亿元。外管局称,7月份我国跨境资金流动在正常范围内有所波动,英国“脱欧”短期影响和季节性因素共同加大7月份外汇净需求;中长期保持基本稳定的格局没有改变。

  7、财政部召开第三批PPP示范项目工作协调会。会议通报,截至7月25日,共收到各地申报项目1070个,项目计划总投资约2.2万亿元,涉及能源等多个公共服务领域。

  8、中债资信分析师张子春透露,2016年下半年,资产证券化信息披露将进一步升级,以提高产品估值定价的便利性。银行间市场交易商协会有望于2016年下半年推出小微企业、个人经营贷款等入池资产具有一定分散度的信贷资产证券化(下称“信贷ABS”)产品的信息披露指引。接近交易商协会人士确认这两个信披指引将会出台,但同时表示,具体时间尚未有定论。

  9、中诚信国际董事长闫衍:截至2016年7月末,公募及私募市场共有21家主体、38只债券发生实质违约,违约金额超过200亿元;在经济下行压力较大的背景下,伴随着去产能、去杠杆的推进,债券市场潜在违约风险还会上升,不过整体来看信用风险仍然可控。在实体经济和金融去杠杆过程中,为保证企业流动性和降低再融资的风险,后续需要构建风险缓释和违约防止的机制。

  10、中国债牛交响曲未到高潮,10年国债收益率或探低2.5%。彭博调查的24家金融机构交易员和分析师预估中值显示,10年期国债收益率年内低点将落于2.5%,较周一创下的历史新低位置还低15个基点;有4名受访者的预估落在2.5%以下。

  11、联合资信日前公告称,决定将中国城市建设控股集团有限公司(简称“中城建”)主体长期信用等级由AA-下调至A+,评级展望为负面,并将存续期债券“11中城建MTN1”、“12中城建MTN1”、“12中城建MTN2”、“15中城建MTN001”、“16中城建MTN001”信用等级由AA-下调至A+,将可续期中期票据“15中城建MTN002”的信用等级由A+下调至A;并且将中城建列入信用评级观察名单。

  12、汇丰银行:交叉货币掉期结算服务将帮助消除交易对手风险,增强银行的资本效率并有助离岸人民币流动性的风险管理,该服务的广泛使用将帮助离岸人民币债券在国际发行者眼中更具吸引力。

  13、受负利率政策和央行持续购债推动,本周全球负收益率债券规模从上周的13.1万亿美元,增加至13.4万亿美元,这一规模相当于全球经济的约四分之一。

  14、人民币兑美元过去一年下滑3.53%,使得投资者对中国公司美元债券的需求飙升。据PY Standard估算,今年前七个月,各银行发行逾800种美元资产为对象的理财产品,同比增长44%。据上海泽奔咨询汇总的数据,获准投资境外债券的中国基金产品管理的资产规模在截止6月30日的六个月中增长超过两倍,至136亿元人民币(21亿美元)。

  15、“e租宝案”有了最新进展,e租宝实际控制人钰诚国际控股集团涉嫌集资诈骗罪,董事长、董事局主席丁宁等11人涉嫌集资诈骗罪,党委书记、首席运营官王之焕等15人涉嫌非法吸收公众存款罪一案,由北京市公安局侦查终结移送审查起诉,北京市人民检察院第一分院于2016年8月15日依法受理。

  16、在长债利率刷新金融危机后低位的背景下,周二上午国家开发银行招标的五期增发债券招标结果未超预期,显示历经连续大涨后的债市情绪略有所降温。国开行3年期固息债中标收益率2.5772%,投标倍数5.62;5年期固息债中标收益率2.7833%,投标倍数3.35;7年期固息债中标收益率2.9898%,投标倍数4.32;10年期固息债中标收益率2.9918%,全场倍数4.41,边际倍数7.91;20年期固息债中标利收益率3.2888%,投标倍数3.47,边际倍数3.5。

  17、周二中国中钢股份有限公司(简称“中钢股份”)再次延长“10中钢债”的回售登记期,这也是其第15次爽约。中钢股份公告称,为切实维护投资人权益,保障投资人利益,公司拟以上市公司中钢国际(行情000928,买入)的股票为债券追加质押担保。为落实“10中钢债”解决方案有关具体工作,经持有人同意,现将回售登记期调整为2015年9月30日至2016年8月30日。

  18、【债券负面】华油天然气股份:发生重大亏损,亏损金额占净资产10%以上;万达商业:退市议案获通过;宝钢集团:将向中石油无偿划转8亿股;董事被指控挪用公司资金,中国节能海东青停牌;东方航空原副总受贿被判13年;冀东发展集团:金隅股份通过认购控股子公司冀东水泥股份的议案;棕榈股份:变更公司董事、监事、高管变动;广汇汽车服务:调整高级管理人员;北京首都农业集团:原党委书记、董事长逝世;杉杉集团:变更高级管理人员;广东广珠城际轨道交通:变更董事长;兴业银行:“06兴业02固”和“06兴业02浮”9月29日行使赎回选择权;武汉南国置业:变更公司名称为“南国置业股份有限公司”。

国内债市最新消息:债转股开启中钢集团即将登场

  ――――债市综述――――

  1、周二资金面转暖,除7天品种小幅上涨外,其余品种Shibor利率全线下跌。隔夜Shibor跌0.13个基点,报2.0220%;7天Shibor涨0.19个基点报2.3430%;14天Shibor跌0.3个基点,报2.6370%。

  2、周二1年期贷款基础利率报4.30%,较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布,当日,1年期贷款基础利率为5.71%。

  3、周二银行间回购定盘利率多数持平。FR001报2.02%,与前一交易日持平,FR007报2.45%,跌5个基点,FR014报2.65%,与前一交易日持平。

  4、在央行到期续作MLF并扩大规模的情况下,周二货币市场利率多数下跌。银行间同业拆借1天期品种报2.0204%,跌0.26个基点,7天期报2.3760%,涨0.88个基点,14天期报2.6956%,涨2.49个基点,1个月期报2.8000%,跌20个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.0010%,跌0.44个基点,7天期报2.3082%,跌2.4个基点,14天期报2.6113%,跌3.58个基点,1个月期报2.6749%,跌2.3个基点。

  5、周二债市迎来大幅调整,国债期货午后急速跳水,截至收盘,10年期国债期货主力合约T1609报101.90元,跌0.185元或0.18%,成交4233手;5年期国债期货主力合约TF1609收报102.04元,跌0.065元或0.06%,成交3865手。

  6、周二银行间债市现券收益率上行,国债期货亦转跌,终结三连涨。疲弱经济数据刺激下高涨的市场情绪归于平静,消息面平淡缺乏进一步利多刺激,货币政策短期亦难有动作,尾盘累积的止盈压力涌出,交易情绪转向谨慎。

  7、周二美国国债价格下跌,两年期国债收益率触及近三周高位,因美联储两位官员的言论重燃了如果经济进一步改善,可能在年底前升息的预期。指标10年期国债价格下跌6/32,收益率报1.575%,较周一尾盘高2个基点。

  8、周二葡萄牙国债收益率急升,势将录得英国退欧公投以来最大单日涨幅,此前评级机构DBRS接受访问时表示,葡萄牙信贷评等压力加重。葡萄牙10年期国债收益率上升14个基点,报2.85%,为6月24日来最大单日升幅,当日英国公布公投结果为退欧,令市场震荡。

  ――――汇市速递――――

  1、人民币兑美元即期报6.6260,较上一交易日涨146个基点。人民币兑美元中间价报6.6305,上调125个基点。

  2、美元指数大跌逾1%,至逾七周最低的94.426,旧金山联储主席威廉姆斯周一的讲话打压了美元。但在纽约联储主席的讲话带动了今年升息的预期后,美元缩减了近来的跌幅。

  3、英镑净空头头寸规模已经达到纪录水平。投机性投资者目前持有的英镑空头合约较多头合约多出90082张。今年年初仅高出30496张。分析师预计未来三个月英镑兑美元将跌至1.266,从而创下31年新低。

  ――――研报精粹――――

  1、中金公司梁红:世行SDR债券发行利率将低于中国国债收益率;SDR债券将丰富中国金融市场工具但其实际影响较为有限;发展SDR市场对人民币和中国资本市场的国际化都具有重要战略意义。

  2、海通姜超:利率趋势下行,金融资产为王,而长期国债利率的下降就是金融资产价格上涨的“洪荒之力”;从确定性角度来看债市优于股市优于商品,而稳定低估值的蓝筹股相当于高票息的永续债券,其价值优于长期国债。

  3、中信证券:债券市场的调整还未结束,因为债券的平均收益还没有回到各类资产的平均水平,而基本面和政策面还是中枢的决定因素。当然市场会受到做多情绪和短期上涨的惯性作用,单边上涨的行情最终还需要资金来配合,现在的情况是资金总量没有增加,便宜的资金又越来越少,同时商品在去产能和去产量的背景下屡屡暴动,深港通又打开了市场对股市的想像力,所以债市出现了下午的调整并不奇怪。每个市场疯狂之时,也是调整风险高企之刻。目前这个时点,还是多找找确实有逻辑支撑的资产会更好。

  4、申万宏源:近期我们多次提示关注M2增速以及通胀回升等对债市的影响,当市场预期较为一致时,这种调整会提前反映。在经历了收益率的快速下行之后,当前债市缺乏强有力的催化剂,未来一两个月整体利空因素大于利多因素,债市调整的压力大。长期看,在经济没有明显改善之前,仍继续看多债市。

  5、国信固收:虽然当前市场对于中央银行的降准政策已经“心灰意冷”,但是结合当前的经济基本面、广义流动性和微观货币市场流动性来看,降准的概率在显著加大。

  6、国泰君安徐寒飞:前期过快上涨导致债市短期面临获利了结压力,但中期支撑债市上涨逻辑并未改变;债转股短期有利于过剩龙头,其票息价值再次凸显。

  7、华创证券:在宏观数据出现扰动的背景下,央行通过MLF释放的依然是中性的货币政策信号,决策层保持定力的态度依然十分明确,货币政策进一步放松的概率进一步降低。物极必反,在目前债券市场情绪极度高涨的背景下,保持一份清醒就显得尤为重要。

  ――――今日提示――――

  1、8月17日,有16贴现国债37(计划发行150亿元)、16贴现国债36(计划发行100亿元)、16穗建03(计划发行55亿元,票面利率5.8%)、16广发03(计划发行50亿元,票面利率3.7%)等142只债券上市。

  2、8月17日,有16附息国债14(续2)(计划发行350亿元,债券期限7年)、16华电SCP013(计划发行40亿元,债券期限0.74年)、16中海运SCP006(计划发行25亿元,债券期限0.74年)等28只债券招标。

  3、8月17日,有12船重MTN2(计划发行100亿元,票面利率4.59%)、11国开07(计划发行100亿元)、16河北定向04(计划发行45.8亿元,票面利率3.28%)等48只债券还本付息。

  4、8月17日,有16河北定向12(计划发行84.8亿元,债券期限3年)、16河北定向13(计划发行84.79亿元,债券期限5年)、16河北定向10(计划发行65.29亿元,债券期限7年)等44只债券缴款。

责任编辑:孙钰展
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