平安策略称“深股通”长期会给A股带来增量资金

国务院批准《深港通实施方案》的时间点与我们之前的预期相符。在“沪港通”成功运行的经验上,“深港通”的推进还是比较顺利的。平安策略称“深股通”长期会给A股带来增量资金 。我们预计“港股通”的短期表现将好于“深股通”。

原标题:平安策略:深港通将推动A股国际化,利好四大板块

  李克强总理在8月16日的常务国务院会议上表示:“深港通相关准备工作已基本就绪,国务院已批准《深港通实施方案》”。在沪港通试点成功基础上推出深港通,标志着中国资本市场在法制化、市场化和国际化方向上又迈出了坚实一步;有利于深化内地与香港金融合作,使得投资者更好共享内地与香港经济发展成果。中国资本市场的对外开放,有助于提高我国金融业的国际竞争力和服务实体经济的能力。

  国务院批准《深港通实施方案》的时间点与我们之前的预期相符。在“沪港通”成功运行的经验上,“深港通”的推进还是比较顺利的。深股通的标的是市值60亿元人民币及以上的深证成份指数和深证中小创新指数的成份股、以及深港两地上市的A+H股。港股通的标的是恒生综合大型股指数的成份股、恒生综合中型股指数的成份股、市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数的成份股,以及深港两地上市的A+H股。深港通的每日额度与沪港通的现行标准一致,即深股通每日130亿元人民币,港股通每日105亿人民币。深港通和沪港通的总额度都被取消。在深港通正式实施前,预计需要4个月的准备时间。

  我们认为“深股通”长期会给A股带来增量资金。而短期因为深交所上市公司平均市值较小、估值水平较高、换手率较高、股息率较低,与海外机构投资者的偏好相差较大,因此“深港通”对A股资金面的短期影响有待观察。而深交所的高成长性的新兴产业的龙头公司由于投资标的稀缺性,在“深股通”开通后,可能会吸引海外投资者的买入。对于“港股通”,由于深港两地上市公司的估值差和内地投资者多元化资产配置的需求,我们预计“港股通”的短期表现将好于“深股通”。但对于国内A股市场同样构成利好。

平安策略称“深股通”长期会给A股带来增量资金

  我们认为“深港通”的开通将在长期推动A股的国际化进程。从李克强总理的表态来看,进一步加强中国资本市场在法制化、市场化和国际化方面的建设是一个不可逆的大趋势。而“深港通”就是A股国际化的“排头兵”。监管层将以“深港通”作为“试验田”,总结A股资金双向流动放开过程中的经验和教训,然后再逐步的放开QFII/RQFII在额度审批和资金自由流动方面的限制,这将增大A股纳入MSCI指数的概率,从而带来长期的增量资金。同时,“深港通”也将使得A股的估值和投资风格与国际市场的差异逐渐的缩小。当然,我们认为这些长远的影响需要较长的时间来演变。当前A股高估值、高换手、追逐热点等和国际市场不相称的局面会延续较长时间。

  我们认为“深港通”的开通将会利好以下板块的公司:

  (1)QFII在深交所持续重仓标的。包括洋河股份、燕京啤酒、威孚高科、海大集团、深圳机场、艾迪西、美的集团等。

  (2)深交所低估值、高股息率标的。包括格力电器、皖能电力、建投能源、粤电力A、天虹商场、鲁泰A、江铃汽车、长安汽车等。

  (3)深港两地同时上市公司折溢价较大标的。由于现在A+H股中,一般都是H股相对A股折价,因此投资者可以考虑买入中联重科、中集集团、东江环保、丽珠集团等公司的H股。

  (4)深港相对稀缺标的。A股包括白酒板块的五粮液、泸州老窖等,大众消费板块的双汇发展、汤臣倍健等,医疗领域的云南白药、华润三九,以及公共事业板块的粤电力A、建投能源等。H股主要是那些高成长且市值较小的高弹性板块,包括信息技术与网络科技股,博彩娱乐股等。

责任编辑:孙钰展
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