余丰慧:宝能华润万科大战没有赢家品牌形象已大损

万科股权之争、万科重组僵局、万科董事会控制权之战、万科话语权实权争夺等,这种混乱不堪的迷局,使得观察家已经不能用一个准确的一句话来概括万科事件。万科大战最终没有赢家。旷日持久、剧情迭出的争斗已经使得万科品牌形象大损。

  万科股权之争、万科重组僵局、万科董事会控制权之战、万科话语权实权争夺等,这种混乱不堪的迷局,使得观察家已经不能用一个准确的一句话来概括万科事件。无可奈何之下,笔者只能用万科大战来代表万科多层面之争。

  事情起因众所周知。用王石话语是防止野蛮人入侵万科、控股万科。不惜来了一个万科长期停盘。本来停盘的目的在于以时间换取机会,通过重组使得宝能系出局或者边缘化而无法控制万科。谁料想,老问题没有解决却引来了更大问题。

余丰慧:宝能华润万科大战没有赢家品牌形象已大损

  万科动议引入深圳地铁后遭遇到华润集团三票反对。理由是收购标的作价较高,增发股份也会摊薄现有股东权益。最终使得增发方案争议性勉强通过。

  不过,万科重组方案尚需股东大会、第二次董事会审议。按照规定,上市公司股东大会讨论增资,须经代表2/3以上表决权的股东通过。如今,华润、宝能持有万科的股份已接近总股本的40%。而华润与宝能在增资问题上利益诉求一致,竟然走在了一起。两家联手的话,增资方案注定失败。

  更大的危机还在后面,在与王石第一轮较量中无比憋屈、忍气吞声的宝能,野蛮人本色终于露了出来。宝能系持股超过10%以上,突然提议罢免王石、郁亮、华生等所有董事会成员。仅从董事会章程规定,这个动议没有过错,也极有可能成功。即便万科董事会没有通过,作为持股10%以上的股东,宝能可以自行召集股东大会,并按规定通知其他股东。如果赞成票达到法定最低票数,仍然可以罢免、改选万科董事会。

  有媒体报道称,宝能已准备好董事会提名人选预案,计划推举华润集团助理总经理、华润置地执行董事吴向东为万科董事长,宝能实际控制人姚振华为监事长。看来王石等现有董事会与管理层出局已是定数了。

  不过,事情远没有宝能单相思那么简单。从两个方面可以窥视剧情微妙之变化。一是王石突然发声说:“人生就是一个大舞台,出场了,就有谢幕的一天。但还不到时候,着啥子急嘛”。或王石已有制胜之策。二是针对宝能罢免万科董事会提议,华润突然转变口风:没有向万科提出召开临时股东大会的议案,也没有对万科董事长人选做任何提名。这两点结合在一起分析,似乎事情正朝着有利于万科现有管理层的方向发展,宝能或会被出卖而晾在沙滩上。

  再者,独立董事华生指责华润与宝能存在关联交易,涉嫌违规违法,要求冻结二者投票权。如果真的存在关联交易的话,问题可能更大,水可能更深。一个央企突然与一个民企如此密切并且存在关联交易。那么背后或不至于联手对待万科现有管理层那么简单,如果深查的话会否拔出萝卜带出呢?这样的话,事情或许更大了。

  万科大战最终没有赢家。旷日持久、剧情迭出的争斗已经使得万科品牌形象大损。再加上一旦一窝端罢免现有董事会成员,那么万科的颜色将彻底变了。同时,如果没有良性的治理结构,并注入新的优质资产,万科将会快速沦为二流,甚至三流企业。万科或不是现在的万科了。

  万科发起人的王石曾经豪言,万科是公司治理结构最好的企业,这一记耳光打的太响亮,并且仍有可能出局的危险。几年来,作为董事长拿高薪、不在岗、放羊式管理或者遥控指挥,最终成了大股东的把柄。

  宝能系更危险。仅从其直接利益看,停牌之后,万科已经多次躲过市场大跌,复牌之后必将补跌。如此一来,宝能的举牌资金安全,将面临巨大威胁。如果各方不能自行达成妥协,万科复牌之后,股价一旦暴跌,存在引发市场“流血”的恶果。同时,如果这次罢免董事会不成,等待宝能系的将会是什么呢?

  华润做为央企不说经济损失,仅从央企角度看,如此出尔反尔、任性交火参与,无论如何都是不合适的,都可能引火烧身包括烧到现有管理层人员。做为央企永远不要太任性,因为管住你、比你说话算数的机构与人员多得是。试想,万科做为国有背景的大众持股上市公司,“官方”是不会让其这样任性交火下去的,况且有央企华润的国有利益在里面的。有分析,如果深圳市政府出面,效果要比万科管理层个人私下沟通好得多。如果深圳市政府协调不了,还可以向国资委,甚至中央寻求支持,避免最后出现多败俱伤的局面。在此情况下,华润还是早点收手为妙。

  总之,希望以公司稳定、股东利益最大化为前提,宝能、华润、万科现有管理层等相关各方都能各退一步,避免出现多输的局面。
(本文经作者同意转自余丰慧博客 余丰慧更多观点请关注专栏)

责任编辑:杨菲菲
加入收藏
新浪微博腾讯微博
齐鲁财富网
齐鲁财富网移动客户端

IOS android  
微信 手机客户端 手机浏览器

二维码

热点专题

2016法国欧洲杯于北京时间6月11日凌晨开战

济南市弓客射箭俱乐部成立于2011年9月,目