A股不是唯一选择 千亿资金已经抄底低估值高股息港股

近段时间以来,A股市场持续横盘,虽然自2015年6月高点以来,个股普遍大幅下跌,但从相对估值来看,仍然不便宜。港股也是不错的选择,无论在什么市场,市盈率和股息率都是一个重要参考指标,低估值高股息自然是资金青睐的对象。

  近段时间以来,A股市场持续横盘,虽然自2015年6月高点以来,个股普遍大幅下跌,但从相对估值来看,仍然不便宜。而比邻的港股,却是满地“便宜货”,与其在A股这棵树上吊死,不如跳出思维的桎梏,墙外的风景也许更加惊艳。

 千亿资金已经抄底低估值高股息港股

  据Wind数据统计显示,今年以来,港股通余额已从1400亿元下降至700亿元,下降幅度超过50%,若按初始2500亿的额度算,已经有1800亿资金抄底港股。特别是近一个多月以来,港股通当日使用额快速增加,若按当前速度,今年年底港股通额度或将用尽。可见已经有先知先觉的资金提前潜入港股。与此同时,沪股通额度仅下降了10%左右,对于哪个市场更值得投资,聪明的资金自会做出正确的选择。

  事实上,对于资金南北流动的冷热不均,最主要的还是市场本身的原因。据Wind数据统计显示,在港股通317只股票中,剔除市盈率为负的25只股票,其余股票的平均市盈率仅25倍;而在沪股通的568只股票中,剔除市盈率为负的42只股票,其余股票的平均市盈率高达68倍,A股市场相对于港股市场高估太多。

  具体来看,港股通成分股中,市盈率在0-30倍之间的个股占比近80%,市盈率超过100倍的个股仅占3%;而反观沪股通个股,市盈率在0-30倍之间的个股占比43%,市盈率超过100倍的个股占12%。

  交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏认为,目前港股的估值在12倍左右,而美股、日股接近20倍,欧洲股市就更不用说了。相对于其他的主要市场,港股是一个非常明显的估值洼地。

  除了港股估值偏低外,A股公司和港股公司在股东回报方面也是存在较大差异。据Wind数据统计显示,沪股通成分股的近12个月平均股息率仅1.2%,而港股通成分股近12个月的平均股息率达3.5%,几乎是是A股的三倍,可见在股东回报方面港股市场做的也要好于A股。

  考虑到沪港两地跨市场,汇率波动对最终收益也将产生较大影响。由于香港采用的是联系汇率制度,和美元挂钩,因此,持有港币等同于持有美元。2014年以来,人民币兑美元呈现出一个长期的贬值趋势,从人民币兑港币的走势来看,与人民币兑美元走势几乎一致。因此,将人民币兑换成港币投资港股,类似于10年前外资借人民币升值抄底A股的逻辑一样。因此,从长期来看,投资港股不仅能享受港股的低估值,还能获得汇率的溢价。

  建银国际证券股票策略师Mark Jolley称,估值差距是促使大陆投资者涌入港股的一个因素,但他们可能也在对冲人民币贬值的风险。

  广发国际资产行政总裁、广发全球精选基金经理丁靓表示,从估值看,港股市盈率在全球股市中处于偏低水平,纵向比也处于历史低位。同时,港股作为美元资产和高分红资产,高股息率公司的分红回报率在4%左右。考虑到海外市场有人民币贬值预期因素以及深港通等政策力挺,从中长期看,港股作为全球市场的估值洼地,长线价值投资的角度具备安全边际。

  无论在什么市场,市盈率和股息率都是一个重要参考指标,低估值高股息自然是资金青睐的对象。以下为市盈率在20倍以内,近三年股息率排名前20的港股:

A股不是唯一选择 千亿资金已经抄底低估值高股息港股

责任编辑:王飞
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