2016年吉利汽车开始腾飞:去年收入增长39% 净利增长58%

2015年公司收入达301亿,同比增长39%,净利润22.6亿,增长58%,EPS为25.68元,每股派息0.038港元。公司业绩增长低于我们预期,主要原因是卢布贬值而产生4.5亿元外汇汇兑亏损。

  2016年吉利汽车开始腾飞,新车进入密集投放期

  2015年收入增长39%,净利润增长58%:

  2015年公司收入达301亿,同比增长39%,净利润22.6亿,增长58%,EPS为25.68元,每股派息0.038港元。公司业绩增长低于我们预期,主要原因是卢布贬值而产生4.5亿元外汇汇兑亏损。

  2016年吉利推出多款新品,是业绩增长的动力:

  近年来吉利汽车坚持走精品之路,新一代产品销售接连取得成功,如新帝豪、新远景、博瑞等,为Geely品牌赢得口碑。2016年公司计划有4款新车型上市,在3月推出SUV博越、三季度推出跨界SUV帝豪GS、新A级轿车FE5、以及年底推出紧凑型SUV。我们对吉利新一代车型销售持乐观态度,因为1.中国车市受购置税减半刺激,需求回暖,SUV仍维持高速增长态势。吉利新车以SUV居多。2.公司厚积薄发,产品品质、舒适性、外观等都有长足进步。3.春晓工厂、宝鸡工厂陆续投产,提升产量。4.与经销商保持良好的合作关系,2016年吉利计划新增200家经销店,渠道实力得到提升。

  经营性现金流表现良好,有息负债少,财务压力小:

  2015吉利汽车对应收账款控制得力,以及产品销量转好,经营性现金流约74亿,同比增长264%,拥有现金及现金等价物超过91亿,有息负债少。

  调整目标价至4.5港元,买入评级:

  吉利汽车经过改革后,其渠道、品牌、产品、财务等方面均有改善,我们对公司新品销售有着较高的期望值。因此调整公司未来12个月目标价格至4.5港元,较目前价格有32%的上涨空间,为2016年每股预测收益的10倍市盈率,买入评级。

责任编辑:徐睿明
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