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投资建议:展望2016年经济形势和山东资本市场投资机会

在2015年的股灾中,鲁股市值几乎腰斩,狼藉之后让人心有余悸,谈股色变。在山东股票市场资产配置方面,建议关注新兴产业和改革题材,主要包括计算机、人工智能、虚拟现实、动画与漫画、大健康、传媒互联网、国企改革和金融改革等。

  在2015年的股灾中,鲁股市值几乎腰斩,狼藉之后让人心有余悸,谈股色变。股市是实体经济的晴雨表,但也是欲望和恐惧的放大镜,狂欢之中风险偏好的剧烈膨胀和失重之后风险偏好的极度萎缩,让这个晴雨表围绕合理数值的波动幅度显著增大。在上半年股市最火爆的时候,笔者正在银行工作,亲眼见到很多缺乏投资基础知识的人群把帐户中仅存的几万元投入股市,也有很多在2007年和2008年大崩盘期间被套牢的散户重新激活帐户进入A股。正如在上一轮股灾后有人评论说,“当身在校园的学生和楼下的大叔、大妈们都开始炒股时,离崩盘也就不远了”。事实,也正是这样,当全民都开始躁动,股灾随之而来。崭新的2016年即将到来,在经历了惨烈跳水以后,我们对于 A股市场应该有更加清醒的认识,理性判断风险。有着众多上市公司的山东板块,将会有很多投资亮点等待我们去关注和挖掘。

  当前,美国经济已经开始复苏,美联储也相机进入加息周期。由于美国经济复苏并非很强势,2016年美联储加息幅度和次数都会受限。欧洲、日本和各新兴经济体目前增长乏力,2016年仍然采取宽松货币政策的概率比较大。国际大宗商品在2015年经历了一轮大跌,但最坏的时候已经过去,2016年大宗商品跌幅有望减小。

  受制于出口市场复苏缓慢,2016年中国出口贸易仍然难以大幅增长。由于美国经济复苏,美元加息,人民币相对走弱,因而2016年人民币相对美元将有一定幅度贬值,对于商品出口美国有一定利好。但由于其它经济体状况复苏艰难,且加入SDR后人民币信用提高,因而相对其它货币,人民币对美元贬值程度会相对较小,维持较为强势状态。

  由于经济下行风险和实体经济不景气的压力,宽松的货币政策仍将延续,2016年中国无风险利率将继续下调。由于基准利率可以降低空间已经很小,故2016年央行将更多利用降准来进行调节,公开市场操作手段也将会被经常使用。

  经济结构的改革、调整将继续进行,围绕“供给侧”改革的措施将一一展开。一是,降低税负,切实减轻企业负担。用税收的减法,作企业成长和业绩的加法。二是,对金融行业进行深入改革(如IPO注册制)。相比互联网金融仅仅是改变了传统金融业的渠道和媒介,对金融业的彻底改革意义远为重大。三是,新经济产业的崛起。包括现代服务业、信息技术、大健康等一系列新兴产业将在金融改革的沃土上拔地而起。四是,针对大型国有企业股权结构和公司治理的改革将进入实质阶段。一些实质上已经倒闭的“僵尸企业”,将会得到处理。

  “需求端”的调控措施将继续发力。财政赤字有望进一步扩大,大型基础建设将继续展开。随着“一带一路”相关投资活动的展开,过剩产能将会进一步释放。

  目前,我国的经济发展正处于“黎明前的黑暗”阶段,随着各项改革的最终完成,我国将最终迈过“中等收入陷阱”。2016年股市的疯狂,很大的原因在于杠杆的运用以及大众对于改革主题的过度预期。随着股灾之后,对使用杠杆的限制,以及对改革预期的理性化, A股有望迎来长期的慢牛行情。

  在山东股票市场资产配置方面,建议关注新兴产业和改革题材,主要包括计算机、人工智能、虚拟现实、动画与漫画、大健康、传媒互联网、国企改革和金融改革等。对于煤炭、化工、钢铁等行业不建议过于关注。

  特别值得我省投资者关注的是,目前,山东国企改革走在全国前列。近日,山东省发布关于国企改革的“1+5”文件,提出将省属471户国有企业30%的国有资本划转充实省社会保障基金,成为此次改革方案中的最突出亮点。对于国企改革概念股应该特别关注。

  可以关注的山东上市公司

  计算机 浪潮信息(000977)等

  国企改革 青岛啤酒(600600)、山东高速(600350)等

  人工智能 东方电子(000682)、神思电子(300479)等

  大健康 东阿阿胶(000423)、新华医疗(600587)等

  金融改革 鲁信创投(600783)、鲁银投资(600784)等

  此外,在货币供给持续充裕,但低风险、高收益投资标的稀缺的时代背景下,投资者主动学习理财、破除“刚兑”观念,理解高“收益高风险、低风险低收益”的概念非常重要。针对自身的风险承受能力,可以逐步了解p2p、p2c、众筹等互联网金融概念,并选择优质平台进行投资。此外,目前我国正在建立多层次的资本市场体系,其中新三板企业蕴含很多投资机会。截至2015年11月份,山东省在新三板挂牌企业已达255家。对此,有意向的投资者也可以选择合适的平台,展开风险更高的股权投资。(齐鲁财富网 曲胜杰)

责任编辑:王飞
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