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汽车行业将迎新一轮改革高潮 关注江淮汽车广东鸿图

华泰证券近日发布汽车行业研究报告称,目前汽车国企经营状况与国家制造业长期发展规划相去甚远,动力明确。行业下行压力大,国企优势产能过剩风险增加,整合机会巨大。推荐标的为江淮汽车、广东鸿图、悦达投资、一汽轿车、东风科技、金龙汽车、*ST夏利。

  华泰证券近日发布汽车行业研究报告称,目前汽车国企经营状况与国家制造业长期发展规划相去甚远,动力明确。行业下行压力大,国企优势产能过剩风险增加,整合机会巨大。《关于深化国有企业改革的指导意见》出台,在充分竞争的汽车行业中,国有企业亟需通过改革提升竞争力、改革动力充足。优先股、整体上市、交叉持股政策在制度上开绿灯为汽车行业国企改革扫清了重要障碍,行业料将迎来一轮改革高潮。推荐标的为江淮汽车、广东鸿图、悦达投资、一汽轿车、东风科技、金龙汽车、*ST夏利。

  报告认为,国企改革投资机会更需注重实际效果。着重看好以下几类公司:1、小公司、大平台,整体上市、资产注入后蚂蚁变成大象。这类公司的代表有一汽轿车(*ST夏利享有同样的逻辑)、悦达投资、东风科技。一汽轿车原有业务盈利能力一般,然而母公司净利润总额高达300亿左右,整体上市后公司市值预计可逼近3000亿附近,将成为国内汽车行业新龙头。悦达投资作为其下属的国内上市平台将受益于其具体的资本运作战略。公司有望大力拓展全新业务助力未来发展,汽车服务业和新能源汽车相关产业或将是潜在发展方向。东风科技汽车电子业务通过与伟世通合作快速发展,作为集团旗下唯一零部件公司在未来集团整体改革中红利巨大。

  2、依靠改革带动自身良性变化,调皮学生变成好学生。这类公司的典型代表是金龙汽车。按销量,公司堪称行业龙头,但内部治理缺陷导致业绩远差于同行。福汽入主后,持股上升,对三条龙的整合实质性启动,即将迎来腾飞。

  3、主业质地优秀,改革带来锦上添花效果。这类公司典型代表是东风系、江淮汽车、广东鸿图。公司在行业整体业绩一般的情况下平稳增长,估值便宜,如资产注入+股权激励推行,公司高管对主业和新业务开拓积极性将上新的台阶。

责任编辑:王飞
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